协鑫、隆基、通威三巨头对“5.31”光伏新政的解读
保利协鑫及协鑫新能源政策解读及公司经营情况
嘉宾:保利协鑫CEO 朱战军 协鑫新能源CEO孙兴平
公司介绍:
朱战军:资本市场对政策解读是过度悲观,行业内对今年装机容量进行评估,最高预计45GW,最悲观30-35GW,取中间数据是40GW是可能的,和去年相比减少13GW。同时我们会看到,光伏产业链价格会下降,新兴市场增加会超出预期。ISH和彭博新能源每年的装机预测都低于市场需求,市场对政策过度解读了,如果新兴市场需求起来,量和去年市场持平也可能。
政策对行业短期有冲击,长远来看,对龙头企业和技术研发比较强的企业,可能也是个比较好的机会。光伏达到平价后,这个政策其实是帮光伏行业打开另外一扇门也是有可能的。保利协鑫一直保持较大的研发投入,对未来也进行技术储备,比如CCZ和流化床和类单晶。我们目前已经可以接受类单晶的产品的订单,已经送给主要客户几十万的批次验证需求。这些产品可以提高公司的盈利能力。
另外半导体多晶硅,最近我们徐州中能已经批量出口到韩国了,国内也有企业在使用协鑫的半导体。还有硅烷气,这也为保利协鑫新增加赢利点。
总体我们认为531政策,被市场过度解读了负面作用,短期通过我们的技术创新,以及半导体硅料,还有一些新产品为扭转不利局面。
孙兴平:协鑫新能源一切正常,发电量达到了我们年初的计划,各项建设和经营工作正常。我们投资的项目严守回报率要求,630前并网量接近500MW。今年在做的工作主要是降负债、清资产,和央企的合作,都在正常向前推进。531文件出台之后我们也立刻做了解读,对我们协鑫新能源影响不大。甚至对我们还是利好。
第一、政策出台后市场解读去年遗留到今年630并网的电站可能在531之后并网降5分钱,但我们并网量比较小。而且我们政策出台后第2天向省能源局进行了咨询,发现这个解读发生了偏差,现在各方面渠道获得的信息,630前并网还是执行2017年电价。
第二、国家控制的是需要补贴的装机规模,平价上网后光伏的前景还是非常广阔的。而且这个政策出台后,对前面投产的光伏电站,会加快补贴资金到位。第7批国补已经开始准备下发,这个月会启动第8批的申报。今年我们是调结构、降负债、清资产的过程,我们发展速度本来也下来了,我们预计2019年下半年平价到来。未来在平价上网以后,国家还是要调整能源的结构,一旦光伏平价之后,发展空间会非常大。我们也在西部做一些特高压项目,以及和央企合作,进行强强合作。
问答环节:
Q:有没有算过政策大概测算对3800.HK的出货量影响?
A:出货量很难预计准确,大家对市场看法不同会有不同。我们新增加电子多晶硅的出货量,市场不会像投资者想想的那么差。我们做过测算,和原来差别不大。
Q:电子级多晶硅放在哪块公司?盈利贡献什么时候能够体现?
A:徐州的半导体多晶硅料厂,保利协鑫51%的股权,但是不并表,体现为投资收益。半导体验证时间比较长,各家验证程序不同,即使验证通过后,也会从低端产品到高端。出口韩国的产品目前是中端产品。国内需要从低端向中高端推进,我们预计在9月份会体现盈利,一旦形成盈利将会比太阳能级好很多。
Q:1-1.5GW的电站项目有多少630前并网?
A:这是我们年初的判断,现在实际下来我们严格把关投资回报,我们期间也做了大量的工作,我们坚持投资回报率要求。今年630之前有500MW并网,下半年高就就很少100-200MW。
Q:光伏扶贫补贴发放情况?
A:531新政后会把以前补贴延长期缩短,但还是有周期。光伏扶贫周期要更小吗,第一批光伏扶贫去年投产,今年拿到补贴,周期就1年。我们今年并网500MW,有70%还是比较好的,并不影响我们的盈利。
Q:光伏扶贫开发前景?
A:今年有5GW扶贫指标,用于村级电站,这个有政府投,企业不能投,企业做EPC。
Q:2017年年报42亿营收账款收到了多少,第7批补贴目录有多少?
A:第7批补贴目录我们对应是8亿,预计今年整体会有10亿到位。
Q:类单晶转化效率?
A:我们给客户承诺用我们的类单晶,组件和传统单晶承诺差别在5W以内,但和单晶比成本要低很多。
Q:类单晶出货的比例问题?
A:从中试结果看能为客户创造更多价值的。6月份到7月上旬的很多客户的测试等级在几十万片。我们一定根据客户的订单来生产,客户有订单,我们会优先安排,最后能出多少,看客户的测试结果。
Q:未来光伏市场趋势?
A:主要是两点:市场容量趋势,市场价格趋势。容量今年全球装机市场,我们内部评判下来,即使全球有缩减,我们认为也是非常有限的。新型市场增长的快,全球和去年维持同样的规模,也不是没有可能的。对未来市场,持非常乐观的态度。这个大的趋势,大家和保利协鑫观点一致。无论多晶硅还是其他,产品价格往下降,都是不可逆的,直到光伏电站不需要补贴为止。
Q:平价上网组件价格?
A:中国平价上网,不同地区上网电价会有差别,整体测算结果,电站单位投资控制4元/W,基本可以做到平价。组件1.8-2元/W以内。
Q:产能过剩的问题?
A:这个看公司在产能过剩处于什么位置,协鑫不管硅片还是硅料都是处于一个有利的位置。新疆5万吨硅料,7月份调试,8月份出产品,年底2条线全部满产,新疆基地满产可以大幅度降低多晶硅成本。徐州基地成本10月份会有很大降低,能耗水平会降低,电费到了8月份以后还会有个比较大的降低,硅片也会如此。我们竞争充分的行业,部分产能过程是有利的,2012年之前大家投资光伏都可以赚钱,这样不利于行业进步。部分过剩有利于行业技术进步。
Q:下半年硅料和硅片价格走势的判断?
A:在平价之前价格肯定是下降,这是所有光伏企业的共识,今年下半年维持装机量的水平,价格也会往下走,具体怎么说很难说,看供需情况有关。
Q:硅片和硅料的订单和库存?
A:硅料和硅片库存控制在7-10天,订单和电池和组件企业都是战略合作,国内外都有固定的长单看,我们有基础的保障。自由的订单受531影响会有冲击,预计不需要太长的时间能恢复到正常的水平。
Q:进了第6批补贴的项目能及时拿到么?
A:第6批部分有拖欠,但占比也比较小。第6批我们只有1亿左右,只拖欠3-6个月,整体影响不大。
Q:单多晶市场份额?
A:我们最近2年前开始调整,我们认为单晶和多晶各有优势,现在市场情况看,单晶炒的最火的是国内。2015年单晶首先实现金刚线和一炉多根的技术,降低了成本。2015年下半年和2016年上半年,单多晶价格差比较小,导致大家对单多晶认知发生差异。2016年领跑者明显倾向多晶,导致行业内人士认为单晶比多晶好。当然单晶切割成本低于多晶我们是承认的:单晶线耗低于多晶,刚开始我们用金刚线单片损耗2.1米,今年已经降到了1.5米,金刚线损耗不断降低。然后金刚线价格会下降,这会导致单多晶切割成本差异缩小。单晶也有一些特殊的市场,比如面积有限,或者分布式项目,我们认为一定要做单晶,未来保利协鑫单晶、多晶并举。
隆基股份光伏政策解读和公司经营情况
出席:董事长钟宝申、总经理李振国、董事会秘书刘晓东
上周五由发改委、财政部、能源局三部委联合发布关于2018年光伏发电事项的通知,在行业内和资本市场引起了强烈的反响,关注度相当高。此次政策明确传达了不需要补贴的项目将不设规模,新政出台将加速落后产能退出市场,加快平价上网及光伏行业整体发展。隆基股份在市场主要处在领先产能的领域,未来将持续保有竞争力,中长期产能规模也会进一步扩大。
对光伏政策三点理解:
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限制补贴装机规模,不限制总体规模
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推动先进技术
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不需要补贴的项目不降规模,由各省决定规模细节
政策对行业的影响:
短期:对行业冲击体现在价格上面,全球产能大于短期市场需求。产品价格下降,整体行业经营难度加大。
中长期:加速行业洗盘,使落后产能出清。具有先进产能的企业本就是以平价上网为前提而投资,未来将更具竞争力。
政策对隆基的影响:
短期:跟行业面临一样的情况,产品价格下跌及市场竞争。
中长期:隆基一开始的目标就是实现平价上网以及扩大全球的光伏规模。面对即将来临的平价上网,公司长期仍有相当大的发展空间。
Q&A
政策出台之后,公司今年产能扩张的节凑是否会照着规划走?
扩张节奏没变化,公司产品主要面向高效电池,目前整体市场对高效电池需求不会萎缩,公司预期常规电池将会逐步退出市场,目前高效的市场占比顶多30%,即使市场需求萎缩,对高效是不会有明显影响。
资金是否妥当安排?
资金面目前主要是云南三个项目,财务对这些项目都有对应的资金安排。
隆基在领跑者招标中,到2019年Q2组件价格要到1.3元左右,2020年Q4价格要到1.0元左右,是否意味着近年就要实现平价?
这两个领跑者的报价是比较特别,基于许多假设条件,设定条件是行业到2019年三季度、四季度按照各环节都处于过剩状态,且这个项目是隆基自行投资,并使用隆基自己的产品,在价格考虑上毛利会比较高,但这两个价格不代表2019、2020年隆基对外的供货价格。
2019年、2020年是否能实现大范围的平价,在目前程度来看,是有机会符合平价上网的条件。
政策出台后,今明年有多少平价规模?
今年只剩下半年,时间太短因此不会有。明年会出现一定量的平价规模。主要在光照好、非技术成本得到控制、高电价的地区,以及一些分布式可以做到平价上网。
订单是否有所调整?
分布式的订单有部份取消。总体来讲,到月底7月份为止,订单还是饱满情况。
公司组件的海外市场情况?
今年对海外市场的目标是2GW,目前尚未决定调整。
1.公司从2016年下半年开始对海外市场的准备工作,在2017年有约10%的产线投到海外市场,今年目标约25%份额。
2.海外市场目前大多为市场化竞争,海外市场的非技术成本远比国内低,因此上网电价远比国内低。
3.海外大型能源公司开始意识到光伏的竞争力和发展力,之后大型能源公司开始会有大的规划,这次如果导致价格持续下跌,在中长期会刺激海外市场的发展。
短期由于海外项目建设时间较长,普遍建设时间2-3年,过程中也会积累性需求,因此在短期对市场组件需求也会有一定的消化能力。
新政对行业哪个子环节压力最大?
硅片在新政出台前已受金刚线影响造成大量产能过剩,新政出台短期使环节压力更大。
硅料会受到较大的影响,由于生产特点不适合透过停产调节产能。
其他环节影响较硅料小,因为产能调节较灵活。
高效电池持续处在短缺状态,新政对高效电池影响在光伏环节中是最小的。
对各环节价格预期?
会出现阶段性抛售的压力,主要是想买的人等待价格更低,加剧短期市场过剩情况,短期价格会加速降价,预期各环节都会再走到历史低点。
公司未来三年对硅料需求是否有调整?
隆基目前不打算调整计划,硅料需求保持不变。
行业对硅料需求会不会变化?
长期来看,低成本高效产能会持续扩大,增加实现平价的项目,因此预期未来对硅料的需求将高于目前当下。
单晶市场的需求是否有更高的调整?
行业路径已相当清晰,单晶占据高效部份,更适用平价上网。政策的出台对单晶影响较小,多晶需求则会有较大程度下降的影响。
未来企业会不会主要和政策博弈,企业间的竞争会放缓,以集中精力来应对政策博弈?
不大会。各企业有自己对政府的看法,且时常政府部门进行沟通,因此市场的竞争还是来自企业之间。
政策有没有可能调整?
政策还需要能源局做解读,有调整的可能性。
文件中有几个口:
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2018年的指标暂不发放,但视市场情况会发放。
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扶贫项目尽快发放,就情况调整。
新政出台是否使财务方面受到影响?
隆基目前正在规划的项目,会多加考虑方案与节奏,使企业现金处在较好状态。
隆基电站也在跟客户沟通出售中,持续出售电站,以回流制造业的现金。
若在平价的假设下,政府对目前领跑者项目、分布式项目等会不会有抵制?
平价后国家不会对规模设限,反而会消除体制上、技术上障碍,以鼓励平价的发展。
政策传达明确信息,不需要补贴的项目不设规模。
户用式的范畴?
户用目前纳入分布式,行业希望互用从工商业分布式单独列出来,政府和行业在沟通。
不需要补贴的项目不设规模,按这说法,电网容纳目前有多大,地方消纳有何基准?
发达国家光伏在电力需求可做到占比15%,中国去年为1.7%,今年应该为2.7%。预期未来中国光电容纳不会低于15%。
分布式今年上网的情况?
价格下跌后,收益率提高会刺激厂家,下半年仍有一定量。
预估今年国内装机量?
40GW左右。
风电和光伏上网的电力占比是不是也算在15%?
15%是单只算光电。
现在公司单晶硅片、单晶组件存货情况,以及目前回款情况?
组件在630之前,供货偏紧,630前不会有啥存货。
硅片在春节后,一直处在复合饱满的情况,正常经营保持在一周的量。
硅片在海外情况?
对硅片业务还是有信心,还是符合今年销售计划。
电站开发情况会不会有变化?
政策出台后,过去已建成且拿到补贴的电站,买主增加。
正在建的项目,今年大概450兆瓦左右,主要要抢630 。
现在手上持有的电站约1GW。
海外装机上半年数据?下半年具体情况?未来趋势?
中东、印度项目在等待组件价格下降和技术进步。在等的过程中,受建设期限影响,仍有稳定放量。
去年趋势全球有40%的增长。除了中国,海外也有较大增长,约20%。
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日本市场今后几年,大爆发可能性相对小。
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欧洲市场从前年开始,又开始快速增长,由于FIT准备取消,刺激欧洲光伏发展。
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美国市场发展进度快,并不会受到211影响,211使组件成本上升10美分,但没有改变光伏在美国成为最有竞争能源的格局。
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中东市场在规划大型能源计划,增长速度快。
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中国市场有非技术成本问题,问题还需等待解决。
海外市场需求的节奏,是否下半年比上半年强?
是的。其中原因为不愿意跟中国的630抢货。在这次政策调整后,如果使组件大幅度下降,那么需求会进一步被刺激出来。
对于国家政策解读和预判,认为国家政策下一步为何?
发展预期应以竞标方式,使政府补贴压力大幅降低。
通过改善太阳能电力的交易条件。
这次政策发放原因是?是否符合预期?
这次政策出台出于补贴压力,对明年的补贴这块还会有影响。但对于非补贴的条件,包含就近电力交易便利化等,政府还是会出台利好政策。这次政策的出台,还是超出行业预期。
现在政策出台,国内光伏需求下降,公司的重心是否会转移到海外出口这块?是否会涉及贸易保护问题?
政策出台之后,对国内市场是有所影响的。不过公司对国内市场仍相当重视,目前还有一部分的高效产能在下半年出来。
在出口方面,若出口国国内已有光伏产业,那会设保护壁垒,欧美市场已实施保护政策。若国家没有光伏行业,则会乐见光伏组件价格持续降低。
国内上半年竞争激烈,对国内企业会不会战场转向海外?
光伏全球价格同步化高,海外跟中国价格处在相对应。也不会将重心战场移到海外。
政策出台会造成电站出售加速吗?
会的,目前会使电站购买意愿高,。买卖双边意愿都提高,但价格上不好判定。隆基则选择较从容的做法,等市场进行一轮抛售后,在适当价格下,可能才有出售的动作。
受政策影响,隆基短期的研发投入是否会减少?
资金状况良好的公司,可能快加快技术进度,增加在行业中的竞争力。
隆基按照今年研发计划,不受影响。
银行融资问题,是否对资金流动性看法会改变?
目前隆基融资情况还算是健康,之后银行有无变化还需时间去反映。
今年下半年产能利用率情况?
目前仍计划满产满销。硅片整体预测生产复合率在90-100%,不会有显着下降。
2016年行业情况差时,公司的产能利用率情况?
公司在2014年之后都在满产阶段,除了今年春节都有放假时有一定的减产。
2016年放假时也有一定的减产。
在未来产能规划,最悲观的预期情况如何?
最悲观情况为短期阶段性的。很可能出现对价格观望,造成短期出现价格明显下跌,隆基因为主要高效电池,对市场是属于稀缺的,生产较有保障。
隆基定价策略?
价格方面,主要看市场平衡度和整个市场供需。由于短期有企业可能会出现非理性报价,但隆基不会跟随。
年初计划成本下降进度?
每年通常预定10%,普遍都会超过,历年有下降16、18%。
2018年上、下半年硅片、组件交货节奏?
上半年组件3.5GW,硅片全年计划40亿片,上半年约完成40%,大概16-7亿片。
2019年行业及公司的情况?
政策刚出来,评估2019年有点过早。总体来讲,2019年行业水平应达到超过2017年的水准以上。隆基出货硅片今年年底达到28GW,明年目标36GW。组件这块还是希望继续增长,目前认为目标出货量不受政策影响,影响的是利润。
隆基电站业务是否会受影响?
电站肯定受影响,前两年每年都有500兆瓦地面电站项目,之后如果采用招标模式,那隆基拿到指标的机会就会减少。分布式这方面,隆基给客户提供方案,公司团队有很多工商业资源,可能最先达到平价,具有竞争力。
政策出台后,今年下半年的需求下降,请问价格最悲观情况是否会降到成本线附近?
不大会。
政策出台后,高效单晶产品市占是否会有更大提升?
单晶主导市场方向确立,即使没有政策出台,今年单晶占比也会达到50%,政策也会使占比再稍提高。
产能过剩时,国内外硅片情况如何?国内主要海外供货厂家?
硅片海外产能不大,大概在2GW左右,在这次价格调整之前,海外公司压力已相当大,接下来市场变化会使部份海外企业无法承受。过去单晶硅片企业大概超过85%都在中国,单晶主要竞争是在国内。国内主要海外供货厂家是隆基、中环。单晶主要是高效产品,隆基会关注高效产品和常规产品竞争的情况。
行业价格可能若跌到历史最低点,对行业亏损面达到多大程度?
光伏各环接差异很大,无法做总体评估。若达到历史最低点,公司毛利率大概会到2013年行业最惨时的状态,价格非理性下跌后,回复时间大约要一两个月,价格才会得到支撑。
通威股份光伏政策解读和公司经营情况
出席:副董事长严虎、电站板块陈星宇,永祥股份CFO周斌,通威太阳能CFO周丹
6月1日,三部委联合下发的光伏政策调整通知,我们在光伏展的时候多少听到了这些消息,政策出来引起了行业的关注、资本市场有一定的恐慌,行业协会也在征集意见。总的情况来看,政策力度这么大没想到。政策从年初到现在一直不明朗,这次总归是落地了,预示了发电侧也会尽快平价上网了,既是坏事也是好事。对中长期和短期是完全不一样的影响。今天这个会议是想跟投资者交流一下这个情况,公司的相关业务负责人也出席了。
Q&A
文件出台后,没有开工和正在开工的光伏电站项目,还会不会拿组件还是会刹车?
我们的节奏控制的比较好,每年300-500WM的规模。我们抢630的项目只有50MW,对收益影响很小。到年底电站会有1GW。由于提前下降5分钱,我们新项目都会从投资上进行评判,达不到收益率会放弃一些项目。
去年6-8GW指标会放到今年630,目前很多项目531已经建设一大半了,很多组件采购到位了或者已经安装了,这块影响不会太大。下半年14GW的电站指标是暂时停下来了,肯定会大家会有影响的。
目前公司产能扩张的安排和公司的资金安排?
现有的产能扩张资金已经安排好,不会受到影响。
我们渔光一体是未来两个产业结合的发展模式,从重组开始就宣传了。按计划到17年就要到2GW,后来16年及时做了回调,拿指标、拿补贴是很辛苦的,我们民企没有优势。去年也就新增不到500MW。我们只做渔光一体,其他不做。户用分布式我们也砍掉了,未来我们没有优势。我们要求投资报酬率在8%以上,资金成本5%以下。等到平价之后才会大规模做电站。
目前电站的成本情况是多少啊?
已经建成的项目成本在5.5-6块钱,在建的电站成本已经控制到4.5-4.8元左右。预期明年上半年达到4块钱以内的水平,度电成本会下降到3毛甚至2.5毛。
目前,公司硅料和电池订单排产情况?有没有客户暂停交付要求?如果下半年国内10GW、海外30GW的话,硅料价格到多少?
硅料的角度来看,第一点,其实并没有影响大的基本的逻辑:进口替代、淘汰落后产能。只是政策的下发在时间和节奏上发生了变化。第二点,市场价格,对通威的影响是多赚或少赚的问题。平价上网到来,价格在8-9万元,我们新项目也做过敏感性测算。第三点,供需急剧变化,硅料价格也会发生较大波动。经过我们调研和测算,硅料企业有刚性现金成本+三费中的现金支出,9-10万元以上的产能有15-20万吨。第四点,对永祥本来的业绩来看,上半年按照以前的预期实现一定的业绩增长,下半年价格会往下走,我们成本也会往下降。全年预期还是会达到比较好的收益,同比仍会有所增长。
电池片周五周六都跟客户在确定,六月份订单都已经确定好。协鑫、阿特斯、晶科、晶澳、日升,这些客户六月份的开工率都是100%。对于在建项目影响不大,会影响后期价格的判断。客户都在等下游电站厂商的计划安排。
公司多晶和单晶电池的比例会有调整吗?硅料产能会加速还是放缓释放?
电池3GW多晶,单晶3GW,在建的6GW的都是单晶产能。我们还是要从全球范围来看,单多晶需求的变化,电池做单多晶转换影响不大。电池替代台湾市场的速度还是很快的。
如果需求如果急速萎缩的话,价格到什么位置我们就不生产了?
应该这么说,我们电池片的优势是远低于行业的非硅成本,一旦我们的非硅成本都没有办法开得动产能,我相信全行业没有一家能开的出来产能。
目前现在电池环节库存的情况?应收账款情况?下半年电池的价格?
存货、应收账款都不用担心,断崖式下跌我们不是第一次遇到了。电池片每次都是最苦逼的环节。我们在全行业成本最低,一直保持满产满销,现在也是如此。通威改变了行业的规则,可以提供最好的电池、更有优势的价格,但一定要保证现款现货。应收账款一直是为零的,报表上仅有的应收账款是给自己内部电站供货的。多晶电池1.3,单晶电池1.6,对后续的单多晶需求有反转的可能。电池端价格到年底要相较于年初降低10%-20%。组件年初2.8-3.0,年底2.2-2.4,类推下来组件扣掉一块钱就是电池的价格,年底多晶电池1.1-1.2,单晶电池的价差在1毛钱以内。从电池片企业利润情况而言,由于电池70%-80%的成本来自硅片,电池片只需要关注电池片价格跟硅片是否同步,这两个月而言,多晶硅片价格下降较多,这两个月对多晶电池相对还较好。
文件提到2018年指标暂停下发,后面会不会重启?领跑者情况?地方政府怎么支持?PERC进度怎样?
能源局面临多重的压力,他们自己的主意也是飘忽的,这次有点着急的意思。我们还是要根据行业的发展去判断,可能年底、下半年会有适当的松动。领跑者各种声音都有,实际运行状况还有待验证,应用领跑要到今年年底并网,技术领跑到明年中并网。我们的判断是继续保持领跑者为主导的市场,普通电站会保持继续缩减。
分布式这块争议很大,各个地方的支持力度差异很大,安徽、江苏、浙江力度大一点,也是用电主要省份,其他地方对分布式支持力度千差万别。总体而言,各个地方会逐渐趋紧。分布式发展规模能源局很难把控,分布式对电网还是有一点不稳定性。总体不是很乐观。
所有单晶产线都是按照PERC设计的,不是用的德国玛雅的设备,面对行业波动的时候不是可持续,批量的下了国产ald设备,4月底陆续到位,5月份安装,6月份调试。7月份实现现有3GW单晶产能的量产。目前在建的2GW单晶产能也是按照单晶perc设计的,今年10月投建perc,12月达产。
严虎:这次政策调整,是因为规模发展较快,补贴压力大。政府想把补贴掌握在自己手中。但是还留了两个口子,一个,18年指标暂不下发,如果这次对行业冲击很大的话,不排除到时候会放松;第二个,领跑者总体还是会推行的,普通电站早晚要取消,大家要放弃幻想。
对于国家来讲,补贴缓解到什么角度会放松管控?
这边没有说法,领跑者的补贴强度能源局比较满意。随着成本的下降,明年补贴强度也会下来了,倒不是主要矛盾。存量130GW,已经拖欠了100GW会非常难受。能源局十三五规划110GW,去年已经到130GW了。补贴强度降下来的话,19-20年会有一个比较大的放松。从电站企业来讲,电力接入会是将来平价之后限制。
严虎:17年电价下降,但是技术进步、成本下降,终端收益率不降反升。今年电价价格出来之后,领跑者计划价格让能源局压力很大,国家要先收一收,看一看反应。
2017-2018年海外出口的量会有多大?
我们主要供给国内的组件厂,17年自己直接出口的占比在8%,今年计划10%-15%。
我们的扩产进度会受影响么?
加快行业落后产能的淘汰,对我们来说,多晶硅、电池片都是最优的产能。用空间换时间。我们投资的基本逻辑都是产能替代,投资计划不会改变的。至于明年的扩产,2.5万吨的产能只是时间点的把握。第二点我们当期为什么要分两期来上,可以从第一期投产之后优化产能。电池片的扩产按年投,明年不改变。
目前来看政策有没有缓和的可能?
行业各家公司、协会,都在努力,不要构架政策不要变化太厉害,我们也在继续努力,估计有一定的可能。退补贴的大方向,大家一定要明确。短期是痛点,长期是拐点。
完全平价的话,用通威的组件能不能盈利?太阳能设备的更新换代是不是已经起来了?
在电站上我们并没有投太大,但是未来趁这个机会,把资金、能力全部投在优势产能的扩张上。2020年发电侧平价上网,这个时候腾出精力和时间,可以多做电站。今年投资成本已经降到4.8元/W,明年会到4元以下。实际上到3-4元/W,已经可以脱离补贴保证一定盈利能力了。
光伏行业11-13年是全行业最低迷的时期,13年开始筑底,14-15恢复,16-17快速增长发展,很多产能还是5年之前的,要面临这轮的淘汰。70%的关键设备中国人全部替代,这两三年的技术进步也非常快速,新上产能已经完全非常具备竞争力,接近平价水平的状况了,后发优势的空间已经很少了。
资本开支的安排?
17-19年预计有200亿的投资,包括:利润+折旧(120亿元)、募投资金(50亿元)、可转债(50亿元),银行间的贷款和中票,总体负债率控制在60%以内满足17-19年的投资规划的需求(现在仅40%)。可转债已经受理了,计划三季度发出来。超短融我们刚注册30亿,成本5.9%只发了10个亿。
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