恒大高新：合同金额巨大 余热发电发展超预期

电力18讯：    
　　事件：

　　2012年10月8日恒大高新及下属子公司恒大新能源与上海瑞恩能源投资有限公司分别签署了合同，该项目合计总金额为人民币12033万元，总承包期为360天。

　　投资要点

　　本次合同金额12033万元合计占公司最近一个会计年度（2011年）营业总收入的 45.69%，对于公司2013年的业绩影响巨大。按公司近年来的销售净利率情况（20%左右）进行估算，预计该项目的净利润将至少在2000万左右，增厚明年eps约在0.2元/股。

　　自全资子公司恒大新能源2012年5月29日公告成立以来，已经签订意向性合同，总金额高达15033万元，占2011年营业总收入的57%。余热合同管理已经成为了公司未来发展的新动力。依托公司多年以来在节能减排方面的深厚积淀，未来该方向的高成长值得期待。

　　近期工信部、科技部、财政部联合组织开展了国家科技支撑计划项目“重点行业节能减排技术评估与应用研究”，筛选出600余项节能减排先进适用技术。公司的热喷涂技术、再制造技术以及合同能源管理技术均属先进适用技术。另外，公司近期在网站上披露与贵州华电某发电公司签订了防腐喷涂业务合同，合同总金额1853.58万元，为行业较大订单。综合以上，“十二五”期间，公司主营业务的大发展值得期待。

　　公司新能源业务开展良好，承接项目不断增加。另外，近期公司主营业务进展也势头强劲，因此伴随产业升级、节能减排以及公司技术的不断推进，我们看好公司在明年迎来主营业务的强劲反弹。维持公司“买入”评级，给予公司未来6个月16.00元/股的目标价不变。