关注|三峡资本运作新动向 长江电力将重组

　　中电新闻网讯  记者冯义军报道　 11月7日，我国目前最大的清洁能源上市公司和最大的水电上市公司中国长江电力股份有限公司（以下简称长江电力）重大资产重组预案正式向社会公布。长江电力重组完成以后，市场价值预期大幅度增加，将成为A股市场市值最高的电力公司。

　　根据长江电力董事会审议通过的金沙江溪洛渡和向家坝梯级电站资产证券化暨长江电力重大资产重组预案，长江电力拟向公司控股股东三峡集团、四川省能源投资集团有限责任公司及云南省能源投资集团有限公司以12.08元/股价格，发行股份35亿股并支付现金374.6亿元购买其合计持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司100%股权（该公司全资拥有金沙江溪洛渡和向家坝梯级电站发电资产）；同时向不超过10家特定投资者以12.08元/股价格非公开发行股票不超过20亿股，募集配套资金不超过241.6亿元。上述重组预案还需要交易各方股东、主管部门和监管机构的审核批准。

　　三峡集团认真贯彻落实中央和国资委关于稳定A股市场的重大决策部署，增持部分与集团公司战略协同、具有投资价值的上市公司股票，积极为稳定A股市场贡献力量。今年以来，三峡集团与湖北省政府签署全面深化战略合作协议，将对湖北能源实施增资控股。三峡集团还与国家电网公司深入合作，出资入股国网新源公司。

　　实施金沙江溪洛渡和向家坝梯级电站资产证券化工作，是三峡集团深入贯彻党中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》和十八届五中全会精神，积极推进国有企业改革和践行国家赋予的“建设三峡、开发长江”战略使命的重大举措。是三峡集团继长江电力IPO、股权分置改革和三峡电站发电资产整体上市之后又一次重大资本运作。

　　自2013年以来金沙江溪洛渡和向家坝梯级电站26台机组全部投产发电，运行情况良好，各项技术指标均达到国际先进水平，所发电能主要送上海、浙江、广东等经济发达地区，具有良好的发展前景。本次资产重组完成后，长江电力将拥有长江干流葛洲坝、三峡、向家坝和溪洛渡等四座大型水电站，装机规模及发电量大幅增长，每股收益显著增厚。自有装机容量将从2,527.7万千瓦增加至4,553.7万千瓦，增长73.58%；新增年度发电量约878亿千瓦时，相对于长江电力2014年发电量1166亿千瓦时增加约75.30%。

　　如果重组完成，全球目前已投运的70万千瓦的大水电机组共有99台，长江电力将拥有其中的58台；世界前10大水电站中，将有3座由长江电力拥有。此外，通过实施葛洲坝、三峡、向家坝、溪洛渡“四库联调”，能充分发挥梯级电站联合调度效益，有利于提升水能利用与生产效率，降低生产运营成本，进一步提高长江电力盈利能力、巩固长江电力全球水电行业的引领地位。

　　本次重组预案涉及的资产总额超过2000亿元，股权交易价格约800亿元，配套融资241.6亿元，是近期国内资本市场具有重大影响的资产重组。重组预案充分考虑了交易各方和资本市场的核心诉求。上市至今，长江电力长期实施稳健、积极的利润分配政策，累计派发现金股利411.59亿元，现金分红占当年实现可分配利润的65%。本次重组完成后，长江电力对未来十年分红政策作出承诺，进一步提高现金分红比例， 2016年至2020年按每股不低于0.65元现金分红，按重组预案完成后，长江电力220亿股份测算，每年现金分红不低于143亿元，五年累计现金分红不低于715亿元；对2021年至2025年每年度的利润分配按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。

　　李梁