能源集团 开深圳国企国际招标先河

电力18讯：    ■ 本报记者庄少文

国企改革是我国经济体制改革最艰难的改革之一，深圳市能源集团有限公司通过国际招标引进战略投资者，以实现产权主体多元化，是一项新的尝试和探索。尽管其在技术操作上还存在一些弱点，但它仍不失为一种有效的改革方式。


２３．９亿元出让２５％股权

２００３年１月２８日，华能国际电力股份有限公司与深圳市能源集团有限公司、深圳市投资管理公司签署了《关于深圳市能源集团有限公司股权买卖及股本认购协议》，华能国际以现金２３．９亿元的价格收购能源集团２５％的股权。

深圳市能源集团有限公司是深圳市属一类一级大型企业，在市属国有企业中综合实业排第一名。至２００２年底，能源集团总资产１４０．５１亿元，净资产８９．３６亿元，发电装机容量３５０．９万千瓦，占深圳市总装机容量７５％以上。２００２年该集团实现销售收入５４．２３亿元，净利润６．８８亿元。

深圳市有关部门在新一轮国企改革中，按照市政府总体部署，对能源集团这样一个有行业优势、资产规模大、收益回报高的企业，选择了通过国际招标方式寻求战略合作伙伴进行产权多元化的道路。经过一年多的努力，最后华能国际以现金２３．９亿元人民币的价格收购能源集团增资扩股１０％后共２５％的股权。深圳能源集团的国际招标，在保证国有资产保值增值的基础上，找到了合适的战略合作伙伴，并达到了产权多元化的阶段性目标。


招标过程富有改革探索性

以国际招标的方式来实现能源集团产权主体多元化，这在深圳乃至全国都是一项新的探索，其中有不少富有探索性的做法。

――以招标方式选定中介机构。

在目前国际企业并购市场上，中介机构的作用举足轻重，甚至决定了其中交易的成败。在中介组织中，财务顾问公司又是重中之重。为了选好顾问公司，能源集团通过公开招标筛选了三家财务顾问公司，招标办组织专家最后评审出国际上极具竞争力、有经验、报价合理的瑞银华宝为能源集团的财务顾问公司。

在瑞银华宝的组织下，通过专家评审，选聘了安永会计师事务所为境外审计师，高伟绅律师事务所为境外律师，华鹏会计师事务所为境内审计师，金杜律师事务所为境内律师，中金华资产评估所为评估师。事实证明，这些中介机构在能源集团的国际招标中，均按照高标准的专业性要求，在规定的时间内完成了各项任务，使得改制工作能按照市政府要求的时间表推进。

――按照国际上通行的策略私募进行国际招标。

能源集团在操作程序上采取了国际上通行的策略私募的做法，吸引了国内外１７家潜在投资者参与。在各个环节和程序上（如聘请中介机构、制订方案、资产清查、资料库建立、发邀请书、编制信息备忘录、潜在投资者尽职调查、管理层推介、财务审计、资产评估、法律文件准备、两轮报价、入围谈判者评审谈判等），均做到透明、规范、有序，杜绝了黑箱操作。

――采取恰当的评估方法和企业估值方法。

能源国际招标是以整体改制的方式来界定资产范围的，由于能源集团主业突出，故这次改制除了９家已经放小和正在放小的企业外，其余所有下属企业及资产均进入改制范围，包括尚未产生回报的铜陵电厂也进入整体评估，不再做剥离分拆。这加快了改制进程，简化了操作程序。

――股权比例设计为日后的改革与发展留下了较大的发展空间。

这次国际招标转让股权后，最后形成的比例是投资管理公司占７５％，华能国际占２５％。这对能源集团下一步继续引进新的战略投资者或上市留下了空间。在转让收入归属上，１５％是投资管理公司出让老股东，１０％是向华能定向扩股，形成的售股收入６０％作为国有资产转让收入上缴，４０％留在能源集团，有利于两个股东的合作，有利于能源集团改制后的发展。


策略私募不忘信息公开

国际招标是公开的产权交易操作过程，策略私募之所以称“私”，是相对于向社会公众发行股票募集资金而言的。对潜在投资者来说，它的程序是公开的，企业信息是公开的。这样才能保证公平、公正。但对招标企业能源集团来讲，有些商业内容却是需要保密的。

为此，能源集团及企改办公开了操作程序、规则，公开了企业资本与信息，但是，对于中介机构，对每一个潜在投资者，公司则签订了保密协议。