电力最大BOT遭遇43号文困境

电力18讯：    “中华发电”168亿项目悬念顿生　电力最大BOT遭遇43号文困境

　　特约记者赵龙济南报道

　　中华发电项目运作期间经历了亚洲金融危机，经历了两次大的调整，数次濒临夭折的边缘。
　　这样一个戴着光环出生的“完美”项目，面对中国急速改变的电力体制及电力市场时，一时间手足无措，茫然若失。

　　“按物价局给我们批的这个电价，公司还本付息都很困难！”山东中华发电有限公司一位员工这样抱怨。
　　与上网电价比较起来，这家总投资168亿元人民币、中国电力市场最大的BOT（Build－Operate－Transfer）项目还面临着更多更棘手的问题。
　　作为中国项目史上空前规模的融资，中华发电项目一度被多家全球著名金融杂志列为年度最佳交易。《亚洲货币》甚至称，“这项复杂交易历时多年，规模之大，令一些行内人士认为日后难有项目堪与比拟。”
　　就是这样一个戴着光环出生的“完美”项目，在面对中国急速改变的电力体制及电力市场时，一时间手足无措，茫然若失。

　　变化
　　“当初谈这个项目的时候，根本没有考虑到电力改革的问题，也没想到会竞价上网。而按照当时的购电协议，我们也不需对电力市场的风险做任何的顾虑。但是现在，这些问题确实存在着，对我们的影响比较大。”中华发电公司行政管理部袁存谦说。
　　从1992年开始着手算起，这个引人瞩目的项目一直筹备了5年。1997年5月30日，中华发电有限公司成立，注册资本5.73亿美元。次年，融资成功并开始正式运营。
　　中华发电有限公司由山东电力集团公司、山东国际信托投资公司、香港中华电力投资有限公司以及法国电力公司共同发起，四方股权分别为36.6％、14.4％、29.4％和19.6％。旗下资产包括石横电厂的4台30万千瓦发电机组、菏泽电厂二期2台30万千瓦机组和聊城新电厂2台60万千瓦机组，总装机规模300万千瓦。项目总投资168亿元人民币。
　　中华发电项目运作的背景是上世纪90年代初期，那时电力供求矛盾十分尖锐，资金短缺情况也较严重。山东省非常希望增加发电能力，更热衷于利用外资，因为按照当时的情况，国外的贷款相对成本较低，要比国内贷款低3个百分点，优势相当明显。
　　适时的市场地位为中华发电公司在谈判中赋予了较强的讨价还价能力，因此有了山东方面的诸多承诺，包括每年的最低购电量和购电价格原则，这基本上确保了中华发电公司的收益。
　　迄今为止，中华发电已进入商业运营的装机容量达到了150万千瓦，为总设计容量的一半。菏泽电厂投资37亿的二期已基本建成，有一台机组进入了商业运营阶段。聊城电厂的一台60万千瓦的机组正在试运营。
　　资料显示，在部分进入商业运营的情况下，中华发电公司累计实现税后销售利润近24亿元人民币。业内人士认为，这个业绩除了与公司优良的管理结构，高素质的管理队伍分不开外，更重要的是因为各方按照承诺执行了《运营购电合同》，这是中华发电最关键的环节所在。
　　中华发电与山东电力集团签定的《运营购电合同》中，规定了每年的最低购电量和电价的定价原则。电价定价原则为：成本（包括贷款成本）加上税金，再加上股东方的合理利润。
　　在今年之前，《运营购电合同》一直是执行得十分到位，包括最低购电量和电价。但是，随着山东电力市场供求关系的变化以及电力改革的进展，事情开始有了微妙的变化。
　　1992年，山东省的装机容量为1200万千瓦。但去年，山东省的装机容量已达到了2500万千瓦，今年还将要投产数百万千瓦。装机容量增长的速度远大于用电消费增长的速度，电力供应紧张局面不复存在。而随着一批中型的火电项目的上马，山东电力市场的供求将再次发生大的变化。这使得要继续保持原有较高的上网电价，会遇到较大的压力。
　　1998年，根据国家计委签署的谅解备忘录，中华发电公司在已建成的石横一期、二期电厂的电价问题上获准了0.41元／度这一较高的上网电价。而在2002年10月，中华发电菏泽电厂的一台机组投入商业运营时，山东省物价局批复的价格约低于石横电厂价格的20％。
　　“这很显然不能满足项目正常运营的要求，还本付息都会很困难。”记者了解到，由于执行的是当时的融资合同，现在比起来成本反而比国内贷款还要高。而按照《运营购电合同》中规定的电价制定原则，外方股东显然觉得物价局定价过低，以至于利益受损。因此香港中华电力公司及法国电力通过各种渠道，游说政府及相关部门，希望能提高电价。
　　山东省物价局价格处的一位先生说，中华发电新投产机组的上网电价，是按照全省统一的标准来确定的。自2001下半年起，山东所有新投产的机组就全部是执行这个价格，至今未变。对于中华发电所称的“难以保证正常运营”，他认为，物价局制定的价格不是没考虑电厂的成本，只是对于中华发电来说，也许当初它与外方签的合同中，承诺的投资回报率比较高，以如今这个价格，达不到回报率而已。“再说，以后施行竞价上网，也不可能在价格上差得较大。