电价新政或将惠及脱硝脱尘类上市公司

电力18讯：    国家发改委官方网站公布《关于调整发电企业上网电价有关事项的通知》，决定在保持销售电价水平不变的情况下适当调整电价水平，并在此电价基础上，对脱硝达标和除尘浓度低的企业给予补贴。记者采访的多家券商研究机构认为，在煤价持续下跌的背景下，该调整对火电企业今年业绩影响不大，补贴政策则对脱硝运营企业和除尘龙头企业有利。

　　根据《通知》，此次上网电价调整各省采取了不同的政策，其中降幅最大的浙江、上海、江苏等地下调幅度为2.60分每千瓦时（含税，下同），云南四川两地没有调整，青海、山西、贵州、黑龙江等地的下调幅度均不到1分每千瓦时。据申银万国测算，整体下调幅度约为现行电价的3.12%。

　　“这次调价影响不会太大，我看到有新闻说影响是‘九牛一毛’，我们虽然不敢这么说，但四毛多钱的电价，降一分钱还是可以接受的。”一家大型发电企业投资部负责人对本报记者表示。赣能股份日前公告电价下调1分每千瓦时，公司预测将减少2013年营收1200万元左右。国投电力、中国电力也发布电价下调公告，但未对影响作出进一步的说明。

　　让公司如此自信的背景是，煤价仍在持续下跌，火电企业有了足够的利润空间。瑞银证券在最近的研报中写到，尽管价格下调幅度高于此前预期，但由于近期煤价继续走低，对2013年盈利影响小。

　　市场更为关注的是对脱硝和除尘的补贴政策，这将给脱硝、除尘企业带来大量业务。根据《通知》，对脱硝达标并经环保部门验收合格的燃煤发电企业，上网电价每千瓦时提高1分钱；对采用新技术进行除尘、烟尘排放浓度低于30mg/m3（重点地区低于20mg/m3），并经环保部门验收合格的燃煤发电企业，上网电价每千瓦时提高0.2分钱。

　　据了解，目前多数电厂的脱硝业务均采用特许经营的方式，此次上调电价带来收益大多数情况下将由环保公司全部享有，这无疑将推动环保公司参与脱硝业务的动力。另据统计，截至2012年底我国脱硝装机容量达到2.26亿千瓦，占全部火电装机容量为27.6%，尚有巨大的空间。

　　A股市场上涉足脱硝业务的主要有三类公司，一是具备前段脱硝技术能力的龙源技术、燃控科技；二是从事脱硝工程EPC和BOT的公司，如中电远达、国电清新、龙净环保、永清环保；三是从事脱硝监测业务的雪迪龙、聚光科技、先河环保。据龙净环保证券投资部介绍，公司已关注到发改委相关文件，公司今年的脱硝业务有较大幅度增长。

　　从已经公布三季度业绩预告的部分公司来看，脱硝业务今年获得长足的发展。如中电远达日前公告预计今年前三季度净利增长99%左右，原因是脱硝催化剂销量大幅增加，脱硫电量同比增长以及去年3月公司募投变更项目购入脱硫资产产生效益。龙净环保日前也公告预增70%至100%。

　　和脱硝相比，对脱尘的补贴超出市场的预期，政策的出台将有助于除尘改造需求进一步释放。目前该细分领域竞争格局较为清晰，龙净环保、菲达环保合计占据约50%市场份额。此外，三维丝高温滤料产品需求也有望受到电袋/袋式除尘市场兴起的拉动。