售电为矛，电源为基！三峡水利将开启综合能源服务发展元年

中国长江三峡集团有限公司现已与中国广核集团、华润电力、国投电力并列为新四小豪门。在三峡集团庞大的架构体系内，除了三峡电能之外，重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司（简称三峡水利）亦是发力综合能源服务业务不可忽视的一支重要力量。

三峡水利起源于1929年成立的万县电业公司，1997年在上交所上市，是重庆市首家电力上市公司。2015年至2020年，三峡集团经过多次资本运作成为该公司实际控制人，截至2021年三季度，三峡集团及其旗下机构合计持有三峡水利20.01%股份。

▲三峡水利股权结构

经过多轮资产重组，三峡水利的发电资产和售电规模大幅增长：控股装机由26.98万千瓦增长至74.62万千瓦；售电规模由19.01亿千瓦时增长至113.26亿千瓦时，2020年其售电量占重庆用电量的9.5%。

2021年3月，三峡水利发布“十四五”战略发展规划，提出紧扣售电、综合能源以及新能源三大业务，持续夯实存量配售电产业，积极打造市场化售电、综合能源发展、新能源发展以及能源创新研究四大产业发展平台，稳步推进产业延伸，建成“以配售电为基础的一流综合能源上市公司”的发展思路。

三峡水利的综合能源服务业务主要以城市、园区及用户为服务对象，提供“城市绿色综合能源管家”、绿色低碳园区、用户节能降耗和能源高效利用、电动重卡“充换储用”一体化业务等综合能源服务。

三峡水利目前已经进行如下四个方面的综合能源业务布局：

热电联产：自建万州经开区九龙园热电联产项目预计将于2022年2月投产，投产后全年利润约在8000万-1亿元；参与天泰能源重组，未来以其为平台扩展综合能源业务；

差异化新能源业务：目前已取得重庆市巫溪县45万kw光伏项目开发权，预计2022年开工建设；

换电重卡：2021年10月成立三峡绿动能源，专注电动重卡售电换电业务，成立以来业务进展迅速；

综合能源管家：三峡水利在2021年与九江市达成全面合作打造“城市综合能源管家+碳管家”模式，内容涉及低碳智慧示范园区、增量配电网基础建设、节能减排及绿色交通等六大领域。

当前，市场上普遍仍把三峡水利定位为三峡集团的售电业务平台，尚未关注到其综合能源服务业务的发展。预计2022年将成为该公司综合能源业务的发展元年，公司将逐步发力综合能源业务，实现业绩快速增长。

三峡水利强势的售电业务将可作为切入用户侧综合能源服务的重要抓手。十四五期间，三峡水利提出要走出重庆、辐射西南、开拓华东并大力布局长江经济带售电市场的战略目标，在重庆之外区域积极开展市场化售电业务。售电为矛，电源为基，将为三峡水利提供发展综合能源的坚实基础。