“煤降油稳气增”是全球能源大势

煤炭消费率先达峰

煤炭需求率先达峰，增长主要来自亚洲燃煤发电。全球煤炭需求将在化石能源中率先达峰，明显早于石油、天然气；增长的绝对重心在亚洲，重点领域是燃煤发电。从地区和国家维度看，受环境污染、气候变化、天然气竞争等因素影响，美国、欧盟等发达国家及地区煤炭需求普遍下降；以印度、东盟为代表的发展中国家煤炭需求较快增长，但这更多是价格低廉、储量丰富、技术成熟、用电增长等多重因素作用下的无奈选择；中国工业用煤大幅减少，煤炭消费主要由燃煤发电支撑，发展煤化工既是对丰富煤炭资源的充分利用，也是出于降低石油对外依存度的变通之举。

煤炭生产明显分化，动力煤平稳扩张，炼焦煤有所下降。全球煤炭生产总体平缓下行，其中动力煤受发电需求增长而平稳扩张，炼焦煤、褐煤产量有所萎缩。从地区和国家维度看，亚洲既是全球煤炭的生产中心，也是全球煤炭的消费中心，甚至带动了澳洲、非洲、拉美、俄罗斯的煤炭出口；中国煤炭消费近年呈现萎缩态势，动力煤产量在煤电达峰前将平缓增长，炼焦煤产量将持续下滑；印度虽然大力提振本地煤炭生产，但受资源条件及基础设施所限，仍然无法满足需求的快速增长；在北美和欧洲，煤炭生产持续萎缩，这主要由于本地消费下滑、出口市场疲软、环境成本上升。

国际煤炭贸易的增长核心是印度，出口格局略有调整。中长期内，国际煤炭贸易规模平稳增长，主要是满足印度、东南亚国家的发电需求以及印度的炼钢需求。在动力煤方面，印度、马来西亚、泰国、菲律宾、越南等国的进口需求大幅增加；欧洲进口规模持续下降；澳大利亚、俄罗斯、南非等国贡献大部分出口增长；印度尼西亚因自身需求增加导致出口减少。在炼焦煤方面，进口增长主要来自印度，中国、欧盟、日本、韩国等进口规模不同程度下降；出口格局略有调整，美国、蒙古国的出口规模有所减小，澳大利亚、南部非洲的出口规模有所增加。

石油地位难以撼动

石油地位难以撼动，中长期需求增长主要来自发展中国家。受交通和化工需求增长拉动，石油在全球一次能源结构中的地位在短期内很难被撼动。此外，全球化进程促进了国际商旅贸易的繁荣发展，航空、航运交通服务需求较快增长，目前还未看到被电气化的可能性，其能耗增长将主要由石油满足。从地区和国家维度看，经合组织国家的石油需求已在21世纪初达到峰值，之后受燃油效率提升和交通电气化进程推动持续下行；非经合组织国家石油需求将平稳增长，主要受交通运输、非能利用、建筑用油等驱动；中国有望用十年左右的时间超越美国成为世界第一大石油消费国，达峰时间和峰值规模将由人口峰值、汽车拥有量、燃油效率、交通电气化等因素决定。

近中期非常规油品开发异军突起，远期仍需欧佩克发挥基础支撑。从地区和国家维度看，出于能源独立的国家战略考虑，及国际原油价格波动上升的预期带动，美国投入大量资金从事页岩油的勘探开发，其产量在未来十年有望强劲增长；拉美地区盐下油亦有所增长；亚洲原油产量持续下滑，主要受资源禀赋影响。从占比看，非欧佩克国家占国际石油市场的份额在近中期有所增加；但2030年前后，随着页岩油产量增长的放缓及欧洲原油产量的萎缩，欧佩克国家得益于丰富的资源储量及充裕的生产能力，将逐步夺回丢失掉的份额。

亚洲需求增长与北美生产增加重塑国际原油贸易格局。中长期内，经合组织国家原油进口规模将稳步减少，一方面是由于欧洲需求平缓下降，另是由于北美生产持续增加；而包括中国、印度、东盟等发展中国家和日本、韩国等发达国家在内的亚洲对国际原油贸易格局的影响越来越大。从贸易流向看，中东、非洲仍将提供亚洲大部分的原油进口，而北美、中亚、东欧将积极加入到对亚洲市场份额的争夺；北美在不断减少从拉美、中东进口原油后，甚至开始向欧洲出口；欧洲进口市场的竞争十分激烈，呈现出中东、非洲、东欧、中亚、北美“群雄逐鹿”的局面。

天然气增长强劲

天然气市场广阔、增长强劲，在全球能源中的地位不断提升。天然气是唯一强劲增长的化石能源，其在全球一次能源中的占比将超过煤炭、直逼石油，主要由燃气发电、工业制热、建筑采暖、烹饪炊用等拉动。从地区和国家维度看，中国天然气需求快速增长，主要由工业“煤改气”、居民清洁取暖等政策驱动，更多是从天然气便捷高效、环境友好等角度出发；印度天然气消费值得期待，其增长或与中国旗鼓相当；中东天然气消费亦大幅增加，一是让出更多石油以扩大出口，二是发展化工产业以促进就业；美国页岩气革命方兴未艾，天然气有望成为第一大能源品种；日本天然气消费持续萎缩；欧盟天然气消费或在十年左右的时间内达峰下行。

全球天然气开发热情高涨，有遍地开花之势。虽不可避免受国际原油价格波动的影响，全球天然气生产在中长期内有望保持较快增长。在北美，美国页岩气增长势头强劲，加拿大西部液化天然气项目进展顺利；在中东，天然气产量将逐步提升，不仅能满足本地需求，其出口规模还不断扩大；在俄罗斯，北冰洋沿岸及东西伯利亚的天然气开发得到广泛关注和大量投资；在亚洲，中国、印度也努力加大本地天然气开发以满足不断增长的本地需求，但资源开发难度较大、产量提升前景不明；在非洲，天然气开发在满足本地需求增长之外，新的液化天然气项目还促进了出口。

国际天然气贸易将是管道与液化“平分天下”。全球液化天然气贸易规模将持续快速增长，对管道天然气贸易的主体地位形成有力冲击，未来或形成“平分天下”之势。美国、加拿大、澳大利亚的多个天然气液化项目建成投产，促进了这些地区出口的持续增长；而俄罗斯、中东仍是全球最大的天然气出口地；欧盟、亚洲是全球天然气进口的“双核”，在东南亚及东亚沿海，多个液化天然气收储站正在火热建设。中国已经成为全球最大天然气进口国，未来将通过“陆上+海上”双管齐下的方式来保障供应，“陆上”指来自俄罗斯、中亚的管道天然气，“海上”指来自于北美、澳洲、中东的液化天然气。