俄气能否引发天然气市场价格战

　　俄罗斯天然气工业股份公司可能引发全球天然气市场价格战?因为预期美国液化天然气(LNG)供应波将在今年晚些时候开始冲击市场，能源投资者担心俄罗斯国有天然气巨头可能在天然气市场采用相同的策略，之前沙特阿拉伯在石油市场已经这样做了。天然气价格战对俄罗斯来说可能是最不可能的事，因为俄罗斯近年来一直受累于暴跌油价带来的影响。但分析师表示，这种策略可能对俄罗斯天然气公司来说比较合理：欧洲天然气市场的低价意味着它可以相对容易的推动价格水平，使得从美国船运天然气变得无份利可图，同时这样也能维护其在该地区的市场份额并获得巨额利润。此举将对全球能源市场产生重要的影响：欧洲天然气市场的价格战可能会波及到其他地区和大宗商品――从澳大利亚的液化天然气到哥伦比亚的煤炭――以及威胁着美国液化天然气行业兴起的可能性。

　　牛津能源研究所(OIES)石油天然气专家James Henderson说：“你为什么要向更高成本的生产者做出让步?如果我是美国天然气的投资者，我将会非常担心。”价格战的论据很简单。就像沙特是全球石油市场的主要产油国，只要是需要沙特就有能力提高石油产量，俄罗斯天然气工业股份公司是闲置产能在全球天然气市场的主要持有者。俄罗斯天然气工业股份公司高管表示，该公司大约有1000亿立方米的闲置产能，这很大程度上要归功于过于乐观的估计未来天然气需求的投资――这相当于其产出的四分之一和全球产出的3%左右。就像沙特阿拉伯已经为美国页岩油生产商侵蚀其市场份额而感到不安，俄罗斯天然气公司也面临着类似的天然气市场前景。由美国页岩气繁荣带来的廉价天然气近年推动了美国液化天然气项目热潮的出现。来自美国48个州的天然气将在未来的两个月内船运发货，在建的总出口容量相当于俄罗斯天然气工业股份公司对欧洲出口量的三分之二。像沙特阿拉伯一样，俄罗斯天然气工业股份公司也是成本最低的天然气生产商之一。根据Henderson的计算，俄罗斯天然气工业股份公司传送天然气到德国的成本是3.5美元每单位(百万英国热量单位)――相比之下，估计每单位的液化天然气成本是4.3美元，尽管美国的天然气交易价格接近16年低点。

　　综上所述，俄罗斯天然气公司通过压低价格来排挤美国天然气公司似乎很有意义。欧洲天然气分析师Thierry Bros表示，现在市场非常兴奋，并且俄罗斯天然气公司也是按计划做的，他们知道，一旦计划成功了，他们就能赢。此举现在将更容易实现，因为欧洲天然气价格已经大幅下降――英国天然气现货价格在过去两年中下降了50%。很大程度上与石油价格挂钩的俄罗斯天然气公司的合约价格与现货天然气市场下滑保持同步，并且这个价格在未来6至9个月内可能会进一步下降。Bros先生预计，今年俄罗斯天然气公司为了把美国天然气公司赶出市场将会损失13亿美元的营业收入――低于其历史年度销售额的1%。

　　据知情人士透露，俄罗斯天然气公司高管研究了价格战方法的经济效应，并且他们正在讨论相关方案。本周在纽约的一次投资者会议上，俄罗斯天然气工业股份公司的副首席执行官Alexander MedVedev认为欧洲天然气现货的低价已经使我们液化天然气供应不合算。他表示，尽管市场上盛行北美液化天然气将改变当前欧洲的定价模型的观点，但现实却并非如此。分析师称，由俄罗斯天然气公司领导的价格战可能有两个不同的目标：第一，在短期内利用价格将美国天然气公司赶出欧洲市场;第二，长期目标则是压制新的天然气项目投资的投资。第一个目标需要欧洲现货价格低于美国船运到欧洲的天然气的边际成本――Bros认为这个目标很有可能在今年下半年实现，但分析人士表示，俄罗斯天然气公司将在很长一段时间内感到痛苦。更可能的是，俄罗斯天然气公司可能采用中期战略来管理欧洲价格，以防止新的液化天然气项目被批准。虽然一些项目可能会在短期内被认为是大西洋两岸的石油和天然气价格走低的原因，它可能变成天然气在未来一两年价格上涨的原因。正如一位政府官员在莫斯科所说，他们没有选择，他们已经身处价格战之中。

李梁