长江电力千亿并购共享投资

　　2015年11月6日，中国长江电力股份有限公司（以下简称“长江电力”）公布重大资产重组预案。长江电力拟向公司控股股东中国长江三峡集团公司（以下简称“三峡集团”）、四川省能源投资集团有限责任公司（以下简称“川能投”）及云南省能源投资集团有限公司（以下简称“云能投”）以12.08元/股价格，发行股份35亿股并支付现金374.6亿元购买其合计持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司（以下简称“川云公司”）100%股权；同时向不超过10家特定投资者以12.08元/股价格非公开发行股票不超过20亿股，募集配套资金不超过241.6亿元，交易总额超过一千亿元人民币。

　　本次交易标的川云公司主要负责国内第二大水电站溪洛渡水电站和国内第三大水电站向家坝水电站的运营管理。本次交易是长江电力践行国务院关于深化国有企业改革的监管精神和指导意见，推进国有企业改革和发展混合所有制经济，积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化，着力推进整体上市的积极举措。通过本次交易将使坐拥3座全球前10大水电站的长江电力成为世界最大的水电上市公司，成为世界水电行业的领军者。

　　本次交易除交易标的备受瞩目之外，长江电力承诺进一步提升现金分红比例也将再次点燃资本市场的热情。长江电力自2003年上市以来，始终重视保护投资者利益，引领价值投资理念，以高现金分红回馈投资者，多年来受到业内外的一致好评。2009年长江电力完成重大资产重组后承诺，长江电力每年的现金分红比例为当年可供分配利润的65%，由此推算，现金分红达到当年净利润的50%以上。长江电力现金分红比例和累计现金分红金额均在A股上市公司中名列前茅。

　　本次重组方案中，长江电力作出长达十年的现金分红承诺，期限之久、规模之大，在A股资本市场中尚属首例，不仅是公司对交易完成后自身盈利水平跨越式发展的绝对信心，更是公司与投资者共享价值成长理念的精髓所在。公司约定2016年至2020年每年现金分红不低于0.65元/股，占当年可供分配利润比例超过70%，根据初步测算，仅在2015年长江电力分红金额就将达到143亿元；2021年至2025年间，公司承诺每年分红不低于当年实现净利润的70%，分红比例进一步提高，将给投资者带来丰厚的长期回报。

　　长江电力采取大规模的现金进行分红，与公司希望在资本市场树立“稳增长、高分红”的大盘蓝筹股投资理念一脉相承。近一年来，A股波动剧烈。尤其是自今年二季度A股经历了两轮深度调整以后，长江电力希望通过本次重组以及高分红比例重塑价值投资的理念，改变投资者通过二级市场股价的博弈获取回报的方式，履行大盘蓝筹公司的社会责任。本次方案制定中，长江电力充分考虑了水电运营公司现金流稳定的特点，并参考了国际同类公司高现金分红的模式，采取大比例现金分红方式进行收益分配并回馈股东。公司以实际行动响应了四部委关于进一步提高现金分红比例的号召，以“稳增长，高分红”的价值投资理念，与投资者分享成长红利，加速恢复投资者的信心，有利于维护资本市场的稳定，必将得到资本市场的追捧。

　余娜