沙特阿美IPO计划，初步筹资或超1000亿美元

 

 

 

据悉，当地时间23日，沙特阿拉伯能源、工业和矿产资源大臣法利赫发表声明表示，沙特政府一直致力于寻找合适的时机和条件，推动国家石油公司阿美公司进行国内外首次公开募股计划（IPO），目前已完成了一些重要准备工作。

 

 

 

法利赫在声明中指出，这些工作包括颁布碳氢化合物税法、重新颁发专属特许经营权、任命公司新的董事会以及其他一些保护企业及企业未来潜在投资者利益的措施。

 

 

 

为应对低油价和实施摆脱对石油依赖的战略，沙特于2016年提出“2030愿景”的经济改革计划，其中包括对阿美石油公司5%的份额进行IPO，该公司市场估值最高达到约2万亿美元。

 

 

 

计划一经公布，就吸引了来自纽约、伦敦、新加坡、东京、中国香港等国际主要交易所的竞相争夺。据估计，此次IPO计划可能筹集超过1000亿美元资金。

 

 

 

据沙特阿美2017年度报告显示，该公司日均生产1020万桶原油，日均出口690万桶原油，炼油能力达日均490万桶。

 

石油的无冕之王

 

今年6月，在《福布斯》杂志发布的全球上市企业2000强排名中，列出了全球大型石油企业的排名。

 

 

 

在以营收为标准排名中，《福布斯》列出了今年上榜前十的石油公司，中国石化、荷兰皇家壳牌、中国石油依旧是世界前三，其中中国石化已连续多年蝉联了世界第一的宝座。

 

 

 

界排名前十的其他油企分别是：BP、埃森克美孚、道达尔、雪弗龙、俄气、卢克石油及瓦莱罗能源。

 

 

 

以资产总值为准的排名中，英国皇家壳牌以4107亿美元居首，中石油与埃森克美孚分别以3811亿美元和3488亿美元分居2、3位。第三至第十的石油企业分别是俄气（俄罗斯，3168亿美元）、BP（英国，2753亿美元）、道达尔（法国，2570亿美元）、雪弗龙（美国，2564亿美元）、中国石化（中国，2499亿美元）、巴西国家石油公司（巴西，2480亿美元）、俄罗斯石油公司（俄罗斯，2142亿美元）。

 

 

 

在《福布斯》杂志发布的全球上市企业2000强排名中并没有沙特阿美公司，沙特阿美之所以不在《福布斯》上市企业排名之中，是因为沙特阿美所掌握的石油储量、财务等信息，一直以来都被沙特政府视为国家机密，在沙特阿美国有化之后从来没有披露过。有分析认为，掌握了沙特阿美的石油储量等信息就能够有效的推测出沙特国内石油生产潜力等信息。

 

 

 

不过，沙特阿拉伯国家石油公司是一个有65年历史的综合国际石油公司，是世界最大的石油生产公司和世界第六大石油炼制商，业务遍及沙特王国和全世界。它主要从事石油勘探、开发、生产、炼制、运输和销售等业务，拥有世界最大的陆上油田和海上油田。不论从收益、人力，还是从资产看，该公司都是世界上最大的石油公司。

 

沙特阿美IPO障碍

 

早在2016年和2017年初，沙特阿美已经开始准备IPO，与其相关的新闻总是成为石油圈内的头条，这一次也不例外。

 

 

 

首先，是沙特阿美IPO地点，是纽约，新加坡，伦敦还是香港。这些上市地点对于上市公司公开信息披露的要求成为阻碍沙特阿美选定上市地点的重要因素。众所周知，穆罕默德·本·萨勒曼王储最为中意的上市点无疑是伦敦和纽约，尤其是纽约，是王储心中的首选。

 

 

 

这项候选名单里面甚至包括有东京。能够有这么多的备选名单，证明沙特阿美虽然在公司估值上没有得到市场的一致认可，但其庞大的体量、潜在的发展空间都是各大金融中心所垂涎的。

 

 

 

当然，无论是在伦敦、纽约以外的地方上市，公司信息披露都是无可避免的。沙特王储及其智囊团队一定对此有过充分的考虑，不可能因为死守信息披露就斩断沙特阿美的IPO之路。

 

 

 

从最近沙特能源部长法利赫接受媒体采访时透露的信息来看，沙特阿美IPO踟蹰不前有了更多的原因。从去年起，接连有在美上市的石油公司，包括埃克森美孚、雪弗龙等，在美国遭遇诉讼。这些诉讼的内容包括碳排放、全球变暖、石油开采的污染问题等。沙特阿美很清楚，一旦上市，这些诉讼就会成为它们不得不面对的问题。随着时间的推移，沙特政府已经愈发认识到：沙特阿美的IPO似乎并没有想象中的容易。

 

沙特能源战略转型

 

2016年4月，沙特阿拉伯王国正式发布了“沙特阿拉伯2030愿景”和“国家转型计划”，其中沙特能源战略转型是“2030愿景”背景下沙特经济转型的重要内容。沙特颁布“沙特2030愿景”推动能源战略转型，是沙特基于世界能源格局和国内经济社会形势做出的重大战略决策，具体体现在以下几个方面。

 

 

 

首先，传统能源在世界能源结构中份额和地位逐渐下降。伴随新能源技术获得较大发展，世界新能源和可再生能源替代化石能源进程加快，石油在全球能源消费总量中的比重已经连续13年下降且再次达到历史最低点，并且预计将从2012年的33%下降至2040年的30%。

 

 

 

其次，世界石油供应多中心化，沙特对世界石油格局影响力持续下降。20世纪70年代以来，石油进口国为了维护能源安全、摆脱对中东石油的过度依赖，大力在中东之外地区开发新的常规石油资源和非常规油气资源，全球能源生产格局正在形成以非常规油气为主的西半球、以常规油气为主的东半球两大生产版图，中东地区的地位相对下降。

 

 

 

石油是沙特的主导性产业，石油产业收入约占政府总收入的75%、国内生产总值的40%，以及出口收入的90%。这导致沙特经济抗风险能力差，其经济状况长期随国际石油价格起伏而波动。自2014年6月以来，国际石油价格由2014年6月的114.81美元/桶暴跌至2016年2月的27.92美元/桶，沙特也随之遭遇严重经济危机。

 

 

 

沙特石油工业经过数十年发展，已经接近或者达到石油生产峰值，发展潜力有限。由于石油工业是沙特经济的支柱，石油工业发展潜力的不足必然使沙特经济发展的后劲不足。

 

 

 

沙特国内石油需求增加影响沙特石油出口。沙特国内对石油的需求以每年7%的速度增长，在2030年将达到800万桶/日，沙特将在21世纪30年代末成为石油纯进口国。沙特国内燃料消费量的增加，必然将会导致石油出口量减少，威胁沙特政府收入和出口收入。

 

 

 

沙特高度依赖石油工业，致使沙特非石油工业发展迟缓，进而使沙特经济结构单一化，不利于经济均衡发展。

 

 

 

最后，石油工业是资源密集型产业和资金密集型产业，对劳动力吸纳能力不足，沙特石油部门就业人数只占沙特就业总人数的5%。由于沙特人口增长过快，失业率，尤其是青年失业率居高不下，失业问题已经成为威胁沙特政治稳定的社会问题。

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