能源板块反弹引领美股再创新高

　　美国股市三大股指上周四和周五连续两天同步刷新历史高位，能源板块成为拉动市场上涨的主要力量。去年能源板块是美股表现最好的板块，但今年以来，在美元强势和能源企业业绩令人失望等因素拖累下表现落后。不过，上周美股能源板块再次出现走强迹象，有分析师表示继续看好通胀逻辑下该板块的前景。
　　能源板块反弹
　　去年，能源板块曾是美股市场上表现最好的板块，SPDR能源精选板块ETF以28%的净值增长成为华尔街表现最好的行业ETF之一。个股方面，切萨皮克能源和西南能源股价全年涨幅均超50%，马拉松石油、墨菲石油股价涨幅接近40%。
　　步入2017年，美股能源板块的表现却显著落后。1月SPDR能源精选板块ETF大跌3.2%，在所有主要行业板块中垫底。
　　自特朗普去年11月初当选美国总统至今，纽约油价累计涨幅超20%，但同期美股能源板块累计涨幅不及6%，且多数涨幅集中于大选结束后的一个月内。瑞银财富管理高级股票策略师勒夫科维茨认为，股票投资者和商品投资者的意见出现分歧，股票投资者对油价前景更担心，但商品投资者本身的活动没有反映出这些担忧。
　　在沉寂近两个月后，能源板块在上周呈现反弹迹象，不但出现连续上涨，而且成为推动主要股指创新高的主要动力。在上周二触及两个半月低点后，SPDR能源精选板块ETF在随后的三个交易日内连续上涨，累计涨幅达2.1%。在上周最后两个交易日，美股三大股指持续创新高，截至上周五收盘，道琼斯工业指数收报20269点，全周累计上涨1%；标准普尔500指数收报2316点，全周累计上涨0.8%；纳斯达克综合指数收报5734点，全周累计上涨1.2%。
　　分析人士认为，年初能源板块表现不佳，部分原因还在于能源企业业绩令人失望。投资者此前预期受益于油价大幅反弹，能源企业业绩有望同比大幅改善，但实际结果不然。截至目前，标普500能源企业中已有超半数发布去年第四季度财报。去年12月底时市场预期能源企业上季盈利有望实现增长，从而终结此前连续八个季度的下滑趋势，但FactSet最新数据显示，目前分析师预期上季能源板块整体盈利将同比下降4.5%。
　　机构看好周期性板块
　　分析人士认为，全球经济持续复苏、通胀进一步走高的趋势并未动摇，这将令能源、原材料等周期性板块受益。
　　近期主要经济体发布的通胀数据普遍好于预期，全球呈现通胀快速回升态势。美联储最关注的通胀指标PCE物价指数在去年12月增长1.7%，创2014年9月以来最大增幅，接近2%的目标水平；去年12月美国时薪同比增长2.9%，创2009年以来最大增幅，进一步强化通胀走强预期。欧元区1月通胀率升至1.8%，维持去年5月以来的上升趋势，并创下2013年2月以来最大增幅，接近欧洲央行的目标水平。
　　英国券商IG集团资深金融评论员克里斯·韦斯顿认为，新兴市场和发达经济体制造业等多项经济指标改善，以及大宗商品价格上涨，推动全球通胀抬头。近期港口铁矿石库存水平创历史纪录，将进一步推动去产能。韦斯顿认为，今年在资产配置方面，股票将比固定收益产品更受青睐，特别是受益于通胀的板块，包括能源、金融（包括保险）和原材料等。
　　高盛亚洲首席中国策略师刘劲津建议投资者抓住再通胀主题。他表示，受益于通胀上行的板块会是未来3-6个月的重要主题，包括石油、消费品及保险等。