深度|2017年德国电力市场展望

　　终点尚未来临：我们曾经预测德国的电价直到2020年前都将维持目前的低位。但之后由于天然气价格和碳价有所上升，因此我们将2030年前的预测值提升了81%。但是由于新能源的走势非常强劲，因此暂时处于上涨势头的火电厂容量因数和利润将从2020年代中期开始下跌。

　　・ 2017-20：由于天然气、煤的价格和碳价较低，因此电价也维持低位。

　　・ 2020-30：电价将随着碳价和天然气价格的上升而上升。因为欧盟碳排放配额(EUA)价格将上升360%，天然气价格将上升70%，因此我们将电价预测值从36欧元/MWh提升至66欧元/MWh，上升了81%。

　　・ 化石燃料的利润将随核能的走弱而上升，随新能源的增长而下降。德国关闭11GW核电厂后，天然气电厂的利润将在2023年达到88欧元/kW，并引发建造新天然气电厂的热情。一旦风能和太阳能的增长开始削弱化石燃料的容量因数，且碳价的上涨开始拉开新能源和化石燃料的差距，化石燃料将立刻停止获利。2027-2038年，煤电厂和褐煤电厂的年平均亏损分别将达到19欧元/kW和10欧元/kW，共有19GW的化石燃料电厂容量将被迫淘汰。

　　・ 风能和太阳能将面临限电问题和价格的走弱。在季节性储能方案尚未出现前，风能和太阳能的需求将开始饱和，2029-2040年间的弃风和弃光，将从1%上升至11%。同时，因为可再生能源产量增长的边际成本为零，将在风能或太阳能产量较高的时候将电价进一步压低，因而减少风能和太阳能的发电收入――2040年太阳能收入中因此而缩减的比例将高达45%。

　　・ 煤电厂和褐煤电厂的逐步淘汰，不会对电价造成明显影响，但是会将天然气电厂的收入压低至无法盈利的水平。

　　・ 我们的预测受碳价、天然气价格和可再生能源价格的影响比较明细，但受煤价影响不大。

　　关键数据

　　? 64/MW

　　2040年德国平均批发电价

　　11%

　　2040年前风能与太阳能的弃风弃光比例

　　19GW

　　2039年前因无法盈利而被迫淘汰的煤电和褐煤电厂容量

赵雅君