俄油私有化战略取得突破性进展

　　俄罗斯最终赶在今年底前为俄油私有化战略添上了显著的一笔――成功出售俄油19.5%的股份。而获得这笔股份的并非此前呼声最高的中、印公司，而是大宗商品交易巨头嘉能可和中东最大主权财富基金卡塔尔投资局。

　　普京和梅德韦杰夫对这笔售股交易赞誉有加，称俄油私有化进程又向前迈进了夯实的一步，不仅创下俄罗斯史上最高私有化交易纪录，也是自2014年西方制裁以来俄罗斯最大一笔外国直接投资，同时还为捉襟见肘的政府带来了百亿美元的“救命金”。

　　出人预料的收购者

　　 12月7日，普京在俄罗斯国家电视台亲自宣布了这个消息，称嘉能可和卡塔尔投资局以102亿欧元（约110亿美元）的价格收购了俄油19.5%的股份。“这是俄罗斯自乌克兰危机以来最大的融资项目，也是2016年全球油气行业中最大手笔的出售和并购交易。”他强调。

　　俄油总裁谢钦则表示：“我们在私有化进程中与多达30个来自欧洲、美国、亚洲以及中东的买家进行了沟通，而这个协议能够达成，很大程度是基于普京总统的贡献。此次协商的价格已尽可能的给出最低价，比市场价低了5%。”

　　12月11日，俄油与嘉能可和卡塔尔投资局正式签署协议。根据协议，卡塔尔投资局投资25亿美元，嘉能可投资3亿欧元，将共同组建一家公司对俄油股份发起收购，剩余资金则由意大利联合圣保罗银行领导的一个银行财团负责提供。

　　谢钦表示，嘉能可和卡塔尔投资局所获得的股份比例相同。这份协议的达成表明，尽管西方制裁的负面影响颇深，但作为全球最大油企之一的俄油，仍然在行业中拥有势不可挡的诱惑力。

　　《金融时报》指出，这笔交易有望使俄罗斯政府的预算赤字减少1/5。路透社则指出，俄油市值约591.7亿美元，这意味着此次售股是以市场价格折价2%完成的。不管如何，这项交易总归为陷入经济紧缩的俄罗斯带来了一笔可观的资金，只不过出人预料的是俄罗斯竟然同意将国企股份卖给外资。

　　《欧亚每日观察》12月12日撰文称，业内早前普遍认为俄油可能将从母公司JSC Rosneftegaz回购股份，之后再出售给私人投资者。而两个购股人中，除了卡塔尔投资局一直是潜在买家，嘉能可的横空出世颇令人惊讶，毕竟大宗商品市场萎靡不振，该公司股价和利润持续缩水，信用评级更是摇摇欲坠，就在同意收购俄油股份之前，嘉能可的业务刚刚出现了回温的迹象。

　　嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg在一份声明中强调：“我们期待与双方合作，共同把握俄罗斯和全球原油市场的重大机遇。”据悉，购股协议还包括项附加交易，即俄油将在未来5年里每天给嘉能可提供22万桶石油，并将与嘉能可和卡塔尔投资局共同投资能源项目。嘉能可获取更多石油供应，有助其与同业者托克的竞争，后者一直是俄油首选交易伙伴。

　　亟待扩充的俄国库

　　过去几周里，谢钦为确保交易一直持续工作，称这笔交易具有“前所未有的复杂性”。“在外部环境极不利的条件下，我们进行了大量工作来寻找感兴趣的战略投资者，同时还要考虑到政府和油气部门的长期利益。”谢钦表示。

　　过去两年，油价暴跌重创俄罗斯经济，再加上乌克兰危机引发的经济制裁，卢布贬值、财政赤字已成为俄罗斯有口难言的软肋。眼下，俄政府正在出售资产以填补6年来最高预算赤字，俄罗斯官员和行业人士显然乐见俄油售股成功，毕竟庞大资金缺口急需大量现金填补。

　　事实上，俄罗斯国库有望通过这笔交易得到扩充。俄油在一份声明中表示，国家预算将获得7108亿卢布（111亿美元）的资金，其中除了售股所得，还有约184亿卢布的JSC Rosneftegaz特别股息。俄罗斯政府通过JSC Rosneftegaz间接拥有俄油69.5%的股份。

　　根据俄政府11月初发布的政令，俄油应于12月5日前出售19.5%的股份，于12月15日前与买方清算，并将款项于12月31日前拨入联邦预算。不过俄罗斯财长西卢阿诺夫日前则透露出尽早到账的期待，称希望最好12月中期到账。由此可见，俄政府捉襟见肘的窘状。

　　值得一提的是，俄罗斯的银行业也将在融资方面帮助俄油私有化，以为国家预算筹集现金。《金融时报》指出，疲弱的油价和为期两年的预算危机伤害了俄罗斯经济，造成该国现金紧缩，迫使其加速俄油私有化战略，同时俄罗斯的银行也正在融资和信贷方面发挥关键作用。

　　据了解，嘉能可除了投资3亿欧元，还将为与卡塔尔投资局组建的收购俄油股份的新公司继续注资，大约提供14亿欧元的“保证金”，以“保护”贷款人财团，抵抗俄油股票可能出现大跌的危机。这笔14亿欧元的资金最终将由俄罗斯的银行“买单”。

　　为了使其股票对外国投资者更具吸引力，俄油还将采取一项新政策，将其35%的净利润支付给股东。

　　俄油此次成功售股似乎暗示着，外国投资者将重新评估与俄罗斯交易的风险，因乌克兰危机，西方国家对俄罗斯实施一系列经济制裁，不过随着与普京私交不错的特朗普在美国总统大选中胜出，美俄关系解冻的预期正在逐渐增强。

王萍