澳大利亚电力资产销售面临重重困扰

电力18讯：    
　　《澳华财经在线》3月30日报道，面临矿业经济下行，澳各州政府有着强烈意愿大举抛售公有资产，以回笼资金助力基础设施开发。然而近来昆州、新州电力资产销售上的政治疑云，当下电网运营收入等政策上的不确定性正在持续考验国际基础设施投资人的耐心。

　　报道称，上周末新南威尔士州大选尘埃落定，拜尔德领导的自由党获得连任，对于焦急等待的全球性基础设施投资巨头们而言无异于一颗定心丸。这意味着新州规模庞大的“电线杆和电线”资产销售确定性大增，正式竞标有望最早于5月份启动，引来的竞争预计会空前激烈。

　　此前有报道指出，新州政府正在德意志银行和瑞银UBS协助下，出售电力输送网络TransGrid 100%租约权益，及规模更大但风险可能更高的电网资产Ausgrid 和Endeavour Energy公司50.4%的权益。拟定出售的电力传输及分销资产约占到全州总体的49%。拜尔德期望能够从中筹得至少200亿澳元，将所得收益用将于改建和升级大型公路及铁路项目。而昆州电力资产销售因州选撤销，早前吸引到了多达30家来自北美和欧洲的基础设施投资人关注。目前包括澳大利亚机构投资和基金管理巨头昆士兰投资公司（QIC）在内的诸多投资机构火力集中转向新州。

　　报道称，新州电力资产销售板上钉丁，政策上的不确定性转而成为市场关注的焦点，尤其最引人瞩目的是电力销售收入政策。澳大利亚能源监管局（Australian Energy Regulator ，AER）尚未决定新州电网新所有方可凭借资产权益获得多少收入。AER在2014年底发布的定价机制草案文件中称，新州、昆州和塔岛电力资产在政府运营下效率较低，总收入偏高三成，暗示无论所有制如何变化，AER可能会要求新运营方大力削减成本。运营收入降低30%，意味着如果买家获得的是50年期租约，头五年将在盈利增长上面临难题。新州州长拜尔德曾在竞选中承诺过，电力资产私有化后前三年内相关企业不会进行裁员。

　　与此同时，政治因素引起的销售程序变动正在引起全球性基础设施投资人的警惕。澳贸易投资部长罗布曾公开称澳大利亚主权风险正在增加，澳本地基础设施投资巨头安保集团（AMP）则于近日告诫，各州政府不应将基础设施领域赢得的外国投资兴趣当作“理所当然”，他们很有可能掉头而去。

　　安保集团在伦敦的全球基础设施股权部主管Boe Pahari日前接受澳相关媒体采访时称，墨尔本东西隧道招标取消，昆州电力分销资产销售计划撤销等情况已影响到国际投资人对于澳大利亚基础设施投资环境的观感。

　　除销售计划波动外，政治上的变数亦令参与资产私有化的外国投资者犹疑。上周新州工党选战重点放在了对于拜尔德政府在新州电力系统建设中与中国国家电网公司的接触上。工党领袖弗利（Luke Foley）则将电网销售提高到国土安全高度，表示不希望外国政府掌握本州的电力系统。贝尔德随后回应称曾经与全球成千上万的投资者见面，而“这只是作为财长和州长工作的一部分。”Pahari表示，对于追逐公有资产销售的投资人而言澳大利亚仍具引力，但澳大利亚市场规模并不是很大。欧洲和美国在经历多年预算紧缩后，正面临重新激活基础设施建设以发展经济的压力。未来澳将在外来投资方向面临国际竞争。据《澳大利亚人报》周末版援引他的话说，“在私有化和基础设施方面做的最好的政府会深切理解到，基础设施投资者在购买资产时互相形成竞争，但急切需求私营资本的政府之间也存在竞争关系”。Pahari告诫称，金融海啸后全球市场对高收益资产的饥渴日重，低息环境下且有诸多退休基金助推，澳大利亚有些资产估值已偏高，尤其是公用事业领域，应注意其中风险。