法国电力IPO定价接近预期范围上限

电力18讯：【MarketWatch伦敦11月18日讯】周五，法国政府将法国电力公司的初始股发行价定在预期范围的上限附近，这意味着该股下周一在巴黎股市上市後的上涨潜力将较为有限。

　　法国政府将法国电力IPO的价格定为33欧元，这家法国能源公司的潜在融资规模将达70亿欧元(合82亿美元)。法国电力有望成为欧洲市值最高的公用事业公司，将超过原排名第一的德国E.ON。

　　此外，法国电力是过去五年来全球范围内规模最大的一支IPO。

　　零售投资者已对这支股票表示出极大的兴趣。法国财长蒂埃里-布雷东(Thierry Breton)已表示，法国电力初始股的发行是一个“巨大的成功”。法国政府将出售法国电力15%的股份。

　　布雷东指出，股票的发行非常成功，针对普通投资者的售股比例已从50%调升至60%，以满足普通投资者的需求，剩馀的部分将售给机构投资者。

　　某些机构投资者和分析师已经对29.40至34.10欧元的定价范围提出了批评。依据这一定价范围计算，包括债务在内，法国电力的总值将在730亿至810亿欧元之间。批评家认为，这一价格范围较实际价值至少高出了10%至15%。

　　Richelieu Finance的分析师朱利恩-奎斯特贝特(Julien Quistrebert)表示，“这一定价范围已充分体现了该集团目前的价值。如果你认为法国电力最终有能力提高价格和削减人员成本，那麽这支股票并不贵。”

　　“但是，这对投资者而言要等待两至三年的时间。”据称，法国电力依据初始股价格计算的总价是其2006年扣除利息、税金、折旧及摊销前之预期盈馀的约8.5倍。

　　市场期待已久的一支初始股

　　法国电力发行初始股意味着市场期待已久的这家国有电力巨头的部分私有化成为了现实，此前围绕这个问题各派政治势力一直争执不下。分析师已经提出警告，法国电力在政治和政府管制方面的问题可能导致投资者的投资在短期内很难获得丰厚回报。某些市场人士已指出，提高针对零售投资者的售股比例只是为了掩盖机构投资者需求不足的问题。

　　布雷东声称，已有约500万人申请以32欧元的折扣价购买法国电力的初始股，这打破了法国电信(FTE)1997年发行初始股时吸引了390万私人投资者的记录。今年初，法国天然气公司的初始股吸引了320万投资者。

　　法国电力能够激发投资者如此大的兴趣是因为其强大的现金产生能力和世界最大核能提供商的业界领先地位，在油价高涨、能源需求持续走升和全球变暖的威胁之下，後一因素使法国电力具有了更强的吸引力。

　　法国电力初始股的成功发行表明：近来在巴黎郊区和其他城市发生的骚乱几乎没有影响到投资者对法国股市的热情。进入今年以来，法国股市的风向标：CAC 40指数已增长18%。

　　布雷东驳斥了有关法国电力的初始股遭受专业买家冷遇的报导，他指出，零售和机构订单都已处於满额状态。今年七月，法国天然气公司发行初始股时，来自机构投资者的订购量是计画发行量的近30倍。