华尔街瞄上美国电力公司

电力18讯：过去，华尔街大多通过买卖电力公司的各类证券套取利润，但最近一段时间以来，投资银行、收购公司、对冲基金甚至包括美国国际集团这样的保险业巨擘，纷纷改弦更张，先后以直接收购的方式进入美国电力行业。

　　据报道，美林公司在9月份以8亿美元的价格收购了Entergy-Koch公司的能源交易业务，一家新成立的私人股权公司“钻石城堡”以4.05亿美元的价格买下了一家美国天然气公司。还有报道称，过去一年中，高盛集团累计斥资40亿美元收购了30家发电站，涉及范围从北卡罗来纳一直到明尼苏达。美国《商业周刊》援引一份权威预测报告指出，过去20个月当中，美国金融公司购买各类电力设施的合同金额高达150亿美元。

　　分析人士指出，美国一些电力能源企业目前市值偏低，善于捕捉投资机会的收购公司、对冲基金自然一马当先。很多收购公司表示，在能源价格稳步上扬的背景下，低价并购而来的电力企业很容易加价转卖给其他投资者，而且投资风险并不比金融市场大很多。据报道，今年5月份，一家名为马特林・帕特森的私人投资公司只花了4.75亿美元就收购了杜克能源公司旗下的8个发电站，而这些基本设施过去的账面价值高达26亿美元。

　　对投资银行来说，直接入主电力企业还有另一层好处，那就是可以更有把握地进行天然气、煤炭在内的多种能源产品的掉期交易。高盛全球大宗商品交易负责人理查德・鲁兹卡认为，掌握能源行业基础设施的运转情况能帮助交易员迅速对市场供需做出正确分析，并更为有效地制定投资组合计划。

　　尽管美国联邦能源管理委员会（FERC）对能源行业的监管措施越来越严，但这并不妨碍华尔街的巨头们从中获得巨大收益。名为桑福德・伯恩施泰因的咨询公司估计，由于涉足美国电力产业，高盛和摩根斯坦利两家投行每年从各类能源大宗期货交易中获得的收益达到10亿美元。这家咨询公司预计，上述业务将以每年15％的速度递增，到2007年时两家投行从中获得的收益都会达到20亿美元。

　　对于美国电力工业来说，华尔街公司直接进入自己的领域并不是件坏事，甚至有些“雪中送炭”的意味。2001年，安然公司曝出财务丑闻，很多电力公司为此大受牵连，自身股价下跌而投资者裹足不前，导致企业长期处于“缺血”状态。分析人士指出，投资银行、对冲基金以及收购公司积极介入，有望帮助一些美国本土电力公司走出困局。

　　目前，金融公司在美国电力领域中扮演的角色越来越重要。据美国《商业周刊》报道，一旦政府部门批准得克萨斯太平洋集团收购俄勒冈州的一些供电设施，这家公司将负责为44％的俄勒冈居民提供电力。与爱迪生公司合作之后，高盛集团将为纽约市提供6.5％的电力。《商业周刊》预测，美国金融公司控制全美电力的比重很快就会达到4％，到2005年这一数字还会增加几个百分点。

　　华尔街公司大举“联姻”电力企业也引起了美国监管部门的高度关注。从目前来看，金融公司掌握的大量资金和市场经验都是美国电力公司所急需的，而且大多数投资银行的信用等级非常高。但美国联邦能源管理委员会担心，在向普通公众提供电力和进行电力交易之间，华尔街公司有可能引发利益冲突。负责市场监督工作的威廉・海德曼表示，美国联邦能源管理委员会将确保华尔街公司在规则内“进行游戏”。

　　不过，一些批评家也对越来越多的华尔街公司涉足电力企业表示担心。一些分析师认为，华尔街公司缺乏运营电力公司的实际经验，因此有可能给这一行业带来一些不确定的风险。还有人指出，很多华尔街公司是通过借贷方式收购电力公司的，因此这些刚刚走出困境的公司又背上了沉重的债务负担。

　　作者：王龙云