淡马锡“揭开面纱”投资总额900亿元　上财政年净赚73亿

电力18讯：淡马锡控股（Temasek Holdings）昨天第一次公开发表的年报透露，截至今年3月底的2003财政年，它在海内外各个领域的投资总额达900亿元，并在该财政年净赚73亿6500万元。

　　这家管理国家储备的投资控股公司成立30年以来，作为豁免私人公司，不必像上市公司一样对外公开业绩或年报，因此往年只限量发行年报给财政部和董事部成员等少数人。

　　昨天公开发表的第一份年报内容丰富，除了主席献词、一年回顾、截至3月底的简略财务资料之外，淡马锡也提供过去三年的数据作为比较，并且列出主要淡联公司（TLC）过去两年的财务表现。

　　淡马锡主席丹那巴南在年报中说：“虽然我们仍然是一家豁免私人公司，但是我们决定今年首次公开我们的集团年报，使淡马锡扮演的长期股东及活跃投资者的角色，更为明确。”

　　隶属财政部的淡马锡是管理国家储备的机构之一，另一家是政府投资公司（GIC）。

　　年报资料显示，根据投资组合的市值增长计算，淡马锡控股过去30年的整体股东回报率每年平均是18％。由于过去一年的业绩、资产价值和股价都有所改善，单是过去一年，整体股东回报率便达46％。

　　然而，如果不包括首20年的回报，淡马锡过去10年的整体股东回报率每年平均只得3％。

　　淡马锡解释，这是受到过去10年发生的亚洲金融危机、全球经济走下坡、九一一恐怖袭击、沙斯疫情等不利事件影响。与此同时，新加坡在这段期间开放电信市场、能源公司的资产减损、房地产价格对资产价值和股价施加压力，都导致股东回报遭到挤压。

　　淡马锡也通过财富增长（wealth added）来衡量投资表现。所谓财富增长，即扣除资金成本后的市值增长与股息收入。截至今年3月底，淡马锡的净财富增加了216亿元，其中206亿元是核心投资的贡献，10亿元是新投资的贡献；淡马锡过去两年内共在35家公司投入了33亿元。

　　丹那巴南解释，淡马锡截至今年3月底的净利从去年同期的2亿4100万元猛增至73亿6500万元，是新电信脱售比利时电信和黄页公司所获的19亿元收益带动，而2002财政年的净利偏低，主要是因为新电信在2002财政年注销了5亿元在C2C公司的资产，以及三家电力公司拨出了20亿元资产减损所至。

获最高

AAA信贷评级

　　两家国际信贷评级公司穆迪（Moody's）和标准普尔（Standard & Poor's）昨天根据淡马锡公开的第一份财务报告，给予它最高的AAA信贷评级，与新加坡政府享有同等的评级。

　　标准普尔在另外发表的文告中披露，它所评估的1万家企业当中，只有19家获得AAA的评级。