电力春季报告|火电:丰收过后谋稳定

　　开栏的话：告别2015年，我们走进2016年首季。目前，关于去年能源电力行业的各项统计数据陆续公布。过去一年，电力行业取得了怎样的成绩？存在什么样的突出问题？新的一年又会展开怎样的故事？中国电力报特推出系列报道“电力春季报告”，以方便读者对当前行业有整体的把握和了解。敬请关注。

　　利润大增 投资反弹 量价双降

　　丰收过后谋稳定

　　中国电力报 中电新闻网记者 徐广忠

　　回首2015年，在我国能源领域中，火电是一个非常热门的话题。一方面上网电价、利用小时和发电量同比均有下降；一边面却是火电投资大幅增长，利润大幅增加，火电行业在各方争议中取得了又一个丰收年。

　　2015年的火电行业，煤价是最大利好因素，电煤价格不但大幅下降，供应量也非常充足，到厂电煤质量也比以往有所改善。同时，发电煤耗进一步降低，大部分发电企业给出靓丽的业绩报表。

　　展望2016年，在经济增速放缓和环保压力增大的双重压力之下，加上煤电价格联动政策的实施，火电行业需要寻求存量的内涵式提升、增量的战略性调整，才能谋得稳定的生存空间。

　　“这是最好的时代，也是最坏的时代”。如今，煤电行业将迎来发展关键期。

　　火电投资大幅增长

　　国家能源局发布的2015年全社会用电量数据显示，去年全社会用电量达55500亿千瓦时，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3969小　  时，同比减少349小时。其中，火电设备平均利用小时为4329小时，同比减少410小时。全国电源新增生产能力 （正式投产）12974万千瓦，其中火电6400万千瓦。

　　受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整、工业转型升级以及气温等因素影响，全社会用电量增速放缓，但火电新增装机规模同比却大幅上升。

　　中电联发布的工业统计快报显示，2015年火电发电量40972亿千瓦时，比2014年的41955亿千瓦时下降2.3%。2015年火电装机容量99021万千瓦，比2014年的91819万千瓦增加7.8%。2015年基建新增装机6400万千瓦，比2014年的4791万千瓦增加33.6%。

　　回顾过去3年可以发现，2013~2015年，全国火电发电量几乎是零增长，但6000千瓦以上的火电厂装机容量却上升了13.2%。

　　之所以火电发展在去年出现一个 “小高峰”，一是因为火电发展空间非常有限，各发电集团希望能抓住“最后机会”，抢占市场份额；二是因为投资体制改革，以及中央简政放权，下放火电项目审批权，地方政府为稳增长、保就业，加快了核准进度；三是因为煤炭价格持续低迷，火电边际收益可观，客观上促进了火电投资的增长。

　　对此，2015年11月国家发展改革委下发 《关于做好电力项目核准权限下放后规划建设有关工作的通知》，要求强化项目规划管理，突出项目优选工作，控制燃煤电站总量。当年12月2日，国务院召开常务会议，决定2020年前对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造，使所有现役电厂每千瓦时平均煤耗低于310克、新建电厂低于300克，对落后产能和不符合环保强制性标准的坚决淘汰，东、中部地区要提前至2017年和2018年达标。

　　由此看来，未来数年，火电行业将进入新常态。随着发电行业内部结构调整的加快，清洁能源发电比重将逐步增加，火电等传统能源发电占比将降低，这些都让火电行业进入低速慢跑时代。

　　煤价下跌带来利润增长空间

　　面对能源消费低迷、产能过剩、环保政策的加码等因素带来的不利影响，火电行业抓住电煤市场“跌跌不休”和金融市场相对宽松的有利时机，以五家发电央企为代表的发电行业经营发展“逆势而上”，亮点纷呈，经营指标创2002年电改以来的“13年之最”，也实现了2012~2015年“黄金四年”的业绩“置顶”，稳居央企板块前列。

　　据统计，五家发电央企2015年前11个月利润总额已超过2014年全年，达到980亿元，预计全年可能突破1080亿元，在国企利润大幅度下降的背景下，成为央企板块和工业经济的一抹“亮色”。

　　煤价下跌、煤耗降低是去年煤电企业“业绩置顶”最重要的原因。煤炭市场持续低迷，电煤价格“跌跌不休”，成为发电行业赢利的坚强“基石”。财务费用下降，也有不小的利润贡献，各发电集团严控成本费用，也是一个重要原因。不过，国家下调火电上网电价，发电机组利用小时减少等也影响了整体效益的提升。

　　对于2016年的煤炭价格，多家机构均预测难有好转。从中央经济工作会议精神，以及北方的雾霾天气来看，2016年我国经济结构转型，以及大气污染防治将导致动力煤需求持续下降，动力煤价格继续下跌的核心逻辑没有改变。

　　煤价的持续下跌，也促进了政策调整步伐的加快。2015年的最后一天，国家发展改革委发布通知，自2016年1月1日起，煤电价格实行区间联动，周期内电煤价格与基准煤价相比，波动达到每吨30元时为启动点、达到每吨150元时为熔断点。通知显示，联动的方式为“分档累退”，即煤炭价格波动幅度越大，联动的比例系数越小。

　　随着煤电价格联动的推进，煤电企业的利润将趋于稳定，市场也将迎来更加合理的电价。

　　火电企业迎来稳定发展期

　　在火电投资、装机持续增长，利用小时数连续下降的情况下，火电的节能减排压力也在加大。

　　2015年以来，我国加大了大气污染治理力度和环境监管力度，颁布实施多项政策，积极推动燃煤电厂超低排放改造。与《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014~2020年）》相比，国家环保部、国家发展改革委、国家能源局联合印发《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》提出了更高的要求。三部门还印发了《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》，决定从2016年1月1日起，对完成超低排放改造的燃煤发电企业给予上网电价补贴。

　　按照规划，到2020年，我国一次能源消费总量控制在48亿吨标准煤左右，煤炭消费总量控制在42亿吨左右，传统煤电虽然具有稳定等特点，但出于资源消耗、环境保护等方面考虑，其受到的外部压力日益增大。

　　总之，火电行业经营业绩在2015年“置顶”后，2016年将现“拐点”，转折向下，电力严重过剩省份的一些发电企业有可能再次出现“生存难，发展难，不能实现良性循环”，但全行业总体上仍有一定的利润空间，处于相对稳定、温饱的状态。

　　因此，如何提高现有火电机组的质量和效率，将环保、调峰等机组优势发挥到最大，是火电行业谋求转型升级的落脚之处。

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