低碳经济风生水起 新能源投资热潮涌动

电力18讯：    
中国证券报　

9月份以来，新能源板块行情持续升温；周二晚间出炉的《中美联合声明》也明确提出向低碳经济转型，或将令此轮行情得以延续。整体来说，继续看好低碳经济及相关产业，尤其是作为发展低碳经济核心的智能电网以及受政策大力支持的新能源汽车；同时，核能的发展空间依然广阔；此外，尽管风能及太阳能存在产能过剩的问题，但随着需求的回暖，其行业前景也值得看好。

低碳经济的核心――

智能电网行业具备长期投资价值

中证证券研究中心 李波

传统电网由于不支持大规模间歇性电源与分布式电源接入，输电损失巨大，并且用户侧无法互动，不能满足低碳经济时代的要求。相比之下，智能电网作为先进信息技术和高级物理电网的充分结合，是解决未来能源输送问题的理想方案，也是电网发展的大势所趋。莫尼塔指出，智能电网将彻底改变人类对能源的使用习惯，是应用一切低碳技术的基础和核心，将长期保持高速增长。

与此同时，智能电网作为节能减排和清洁能源介入的纽带，是最具政策一致性的领域，大规模的投资计划保证了2020年前全面建成智能电网，因而行业未来的增长较为确定。

具体来看，智能电网建设分三个阶段推进，2009-2010年是规划试点阶段，主要制定发展规划、技术和管理标准，进行技术设备研发及各环节试点工作，特高压相关企业将显著受益；2011-2015年是全面建设阶段，特高压输电建设仍是重点，以数字化变电站为代表的二次设备将面临巨大的市场空间；2016-2020年为引领提升阶段，高级调度系统、全数字化变电站成为标准配置，智能电表将全面覆盖，分布式能源、实用型储能装置、电动汽车充电站将在主要城市广泛应用。

目前我国的智能电网尚处于初期，未来5-10年内智能电网的高速建设将给国内的电力设备制造企业带来广阔的市场空间，那些拥有研发实力和核心技术的行业龙头将在智能电网建设中全面受益。

兴业证券分析师指出，除智能电表行业竞争相对激烈外，智能电网其他主要设备的技术壁垒较高，竞争环境良好，特高压变压器、开关、换流阀、数字化变电站、用电信息采集系统市场均有望形成寡头垄断格局。分析师建议投资者采取“抓住特高压、数字化变电站建设两条主线，兼顾用户侧智能”的投资策略，推荐特变电工、国电南瑞、思源电气、国电南自、科陆电子（具体见下表）。

另外，申银万国分析师还建议关注荣信股份和中天科技。分析师指出，荣信股份为柔性输电技术（SVC和可控串补等）的龙头企业之一，若柔性输电投资展开，其业绩提升空间非常大；中天科技则生产智能变电站和智能配电网将采用的光纤电力复合缆。

相关上市公司在智能电网领域的业务情况

特高压

特变电工 特高压变压器、电抗器、环流变公司在特高压变压器与电抗器上占有35．8％的市场份额，在换流变上的市场份额高达45％，将显著受益特高压建设。

天威保变 特高压变压器、电抗器、环流变公司在特高压变压器与电抗器上占有28．6％的市场份额，换流变市场份额达7％，受益明显。

许继电气 换流阀 公司目前在换流阀市场上占有份额23％，随着该产品的国产化率提升，其受益程度有望进一步提升。

平高电气 特高压开关 公司特高压开关市场份额达33．9％，受益特高压建设。国网成为其实际控制人后将有新的合作机会。

国电南瑞 智能调度、数字化变电站、用电信息采集系统公司在智能调度高端市场具有垄断地位、数字化变电站上具有明显优势，且具有国网背景，具备国网资产注入的潜力，将显著受益智能电网建设。公司目前正在投建智能用户采集系统，预计两年内投产。

数字化变电站

国电南自 数字化变电站、智能调度 公司在数字化变电站上具有显著优势，在数字化变电站的关键技术光电互感器上有领先优势。

思源电气 数字化变电站 公司具有同时生产一、二次设备优势，在110kV与220kV数字化变电站技术上达到国际领先水平。公司持有平高13．5％的股份，将受益特高压与数字化变电站建设。

用电信息采集系统

科陆电子 用电信息采集系统，智能电表公司占有用电信息采集系统市场16％市场份额，能生产载波表与RS－485接口电能表，将显著受益于我国智能用户端建设。