俄罗斯电网改造利好电力设备公司

电力18讯：    郑昱　证券时报

    继中国启动大规模电网投资后，俄罗斯市场为我国电力设备公司开辟了新的增长空间。俄罗斯国家电网公司与中国光彩事业集团7月9日签署经贸合作备忘录，共同对中国电力设备企业发出邀请，参与改造俄罗斯电网。改造工程将持续10年，涉及金额1000亿美元，受此影响昨日电力设备板块大涨。

　　国信证券分析师彭继忠认为，对电力设备上市公司而言，短期存在交易性投资机会，中长期则有价值投资良机。据他分析：“对一些具有足够实力的公司而言，俄罗斯市场的开拓从中长期看将很可能带来更大的市场空间和盈利空间，成为价值投资驱动因素。”

　　高压企业受益或更明显

　　来自联合证券的分析指出，此次俄罗斯电网改造工程主要集中在110KV及以上线路，高压企业受益将更加明显。而在高压设备中，一次设备和电缆的受益程度将明显高于二次设备。特变电工（600089）、平高电气（600312）、思源电气（002028）、宝光股份（600379）等都将在这次合作中获得明显收益。

　　记者了解到，多数上市公司对此次中俄合作尚不了解，暂时还没有通过光彩公司进行项目接触。思源电气董秘林凌告诉记者：“中俄合作改造电网应该能够促进公司的需求提升，但是目前还没有接到相关通知，具体情况不好判断。”据他介绍，思源电气外贸方面份额不多，以前主要通过大承销商进行出口，公司也期望开拓更多渠道进军海外市场。此外，平高电气等公司也向记者表示，暂时还不了解此次俄罗斯电网改造情况，能够从中获得多少订单仍存在不确定性。

　　彭继忠指出：“国内输变电企业的产品主要出口东南亚、中亚以及非洲等地区，市场潜力相对较小。而美国、欧洲市场虽然市场规模较大，但对企业的品牌、商务能力要求很高，国内企业短期内难以快速扩大。相比之下，俄罗斯电网市场则可能为中国输变电企业提供了一个适中的选择。”彭继忠同时强调，尽管很看好国内电力设备公司在国际市场的竞争力，但他们在国际市场的开拓并不会一帆风顺，政策风险等都在考虑之列。

　　预计新增需求二成以上

　　根据此次达成的经贸合作备忘录，中俄双方同意以中方银行出口信贷的形式进行融资，俄方政府和银行将为借贷提供担保，这些贷款将用于采购中国电力设备。相关资料显示，俄罗斯电网公司是俄罗斯国家控股公司，掌握全国85%以上的电网，现有线路超过200万公里，其中大约60%到80%都处于严重老化状态、急需升级换代。据了解，中俄两国的电网建设均承袭前苏联的电网体系，在电网结构上具有高度的相似性。

　　联合证券分析师唐晓斌认为，中国公司参与俄罗斯电网改造拥有整体优势。“目前中国的输变电设备技术水平与ABB、西门子等国际龙头相当，同时又具价格优势。由于中国与俄罗斯接壤，所以运输费用将比国外企业更加低廉，并且维护成本也较低。”唐晓斌预计，中国企业将获得俄罗斯电网改造工程70%以上的订单，俄罗斯电网改造将会为相关公司新增20%的需求，但如果各公司盲目扩大产能，恶意价格竞争，则对行业的整体发展不利。

　　兴业证券研究员王雪峰的观点更为乐观，认为此次合作将为国内电力设备厂商每年新增约700亿元市场，相当于市场规模增加40%。王雪峰分析，此次合作充分利用国家外汇储备充足的优势，为深受金融危机影响的国家提供贷款融资服务，并结合自身装备制造优势为国内制造厂商提供走进国际市场的机会，成为相关公司进军国际市场的重要里程碑。