许继财务报表打架 财务专家质疑资产质量

电力18讯：    
网易财经7月8日讯 昨日据某媒体报道， 许继电气(行情 股吧)以18亿元收购大股东许继集团方案终于出炉，但是却发现许继集团在其公开披露的财务数据上存在着多个“天差地别”的版本，这也为此次集团注入上市公司的资产质量披上了重重迷雾。

许继电气昨日高开低走，收盘报19.68元，跌2.14%。今日许继电气全天低位震荡，报收于19.47元，跌1.07%。

08年财务数据有多个版本 净资产相差高达30亿

在仔细阅读了许继电气非公开发行预案后发现，姑且不论此次许继集团拟置入资产评估增值超过2倍之多，更重要的是，许继集团自身的财务数据就存在多个版本。

根据此次非公开发行预案，2008年年末，许继集团总资产127.77亿元，总负债88.63亿元，净资产39.14亿元。但是这一数据与 中国平安(行情 股吧)前不久发布的一则公告透露出来的信息却有着极大差异。

4月22日，平安发布的《关于平安信托授权许继集团2009年度原对外担保展期总额度的公告》显示：“截至2008年12月31日，许继集团未经审计资产总额为109.98亿元，负债总额为人民币100.63亿元，净资产为人民币9.35亿元。”可以看到，两公告披露的净资产相差30亿元。

某会计师事务所的注册会计师称，一般说来，在进行审计调账以后，公司财务数据的审定数和未审数之间会有一些差异。但是像许继集团这样净资产的审定数高出未审数近30亿元是极其少见的。由于当年净利润一项最终会结转至资产负债表中的净资产相关科目，因此如果把许继集团网站上公布的收入和利润数据看作未审数据，那么经过审计后，公司收入和利润将大幅减少、净资产却大幅增加，这一结果也不符合常理。

财务打假专家两年前曾撰文质疑

网易财经试图联系许继电气问明情况，但是经多方努力，均未与上市公司相关部门取得联系，于是针对相关报道连线了著名财务打假专家张彤先生。张彤先生两年前曾撰文《许继电气资产收购存四大疑问 真相等待揭晓》质疑许继电气财务报表问题。

张彤表示，许继电气此次已经是第三次尝试定向增发购买大股东资产了，早在2007年11月，公司启动资产重组，拟以每股16.42元的价格向许继集团定向增发7369万股，以收购许继集团持有的福建天宇等5家公司评估值约12亿元的股权，但因股市低迷而夭折。对比此次定向增发收购，仅比2007年的收购议案增加了国际工程、晶锐科技等收购内容。

张彤在此前的文章中曾经曝出，作为所收购资产中盈利能力最强的部分，许继软件2004年净利润高达1.49亿元，之后的2005年和2006年净利润分别为1.94亿元和1.90亿元。若没有许继软件贡献的高额投资收益，许继电气2004年的净利润将仅有0.1亿元，2005年和2006年的净利润将分别巨亏0.58亿元和0.43亿元。可见，若不是许继软件，许继电气早已因连续两年出现大额亏损被带上“ST”的帽子了。

然而，许继软件惊人业绩的背后却存在着诸多疑问，北京许继其主业与许继软件基本相似，但该公司因连续亏损早已资不抵债，早在2003年之前，许继电气就已不再合并报表。同样是子公司，且主业相似，为何一家盈利能力惊人，一家却常年亏损呢?

另外，天宇电气是许继电气收购的另一资产，原本是一家上市公司，许继集团将其持有的 美锦能源(行情 股吧)(即原上市公司“天宇电气”)46.01%的股权分别转让给了美锦能源集团有限公司(以下简称“美锦集团”)和山西明坤科工贸集团有限公司，之后，美锦集团对美锦能源进行了重大资产重组，美锦能源将其原有的全部资产及负债与美锦集团持有的焦炭资产进行了置换。天宇电气的资产与负债，即是美锦能源与美锦集团进行资产置换时，置出的原有上市公司的全部资产及负债。

美锦能源当初将天宇电气原有全部资产置出，是因为天宇电气所处的电气设备市场竞争激烈、原材料价格上涨过快，加上受自然灾害影响，天宇电气经营业绩不理想。然而，数月之后，该项资产又被注入许继电气，是不是会对许继电气股东的利益造成侵害呢?

从2006年许继电气第一次尝试增发购买大股东资产到现在，其所收购的资产质量和许继集团的财务数据曝出诸多问题。许继集团的财务真相到底如何？此次许继电气花高价置入的资产真是物有所值吗？网易财经将持续关注。 (本文来源：网易财经 )