3.4万亿产值需慢发酵 节能环保下半年有望再逢春

电力18讯：    
　　在经历去年10月、11月的热炒之后，2012年初环保行业未有强力政策催化，政策实施效果不明显，同时受中小创业板整体估值下滑影响，市场表现持续低迷。

　　但值得注意的是，近期诸如万家企业节能行动、垃圾发电补贴、污水垃圾处理两大规划等一系列细分政策相继发布，仍持续点燃相关板块的行情 ，且众多细分市场涌现也不断拓宽节能环保领域的投资版图。

　　业内分析指出，从目前来看，节能环保产业“政策市”的特征已经凸显，在政策持续“中火慢煨”下，更多的政策细则有望陆续发布，由此将带动产业下半年更多主题投资机遇。

　　3.4万亿产值需慢慢发酵

　　尽管自去年国务院通过《“十二五 ”节能减排工作方案》确定了到2015年前国内节能减排及相关产业的政策发展基调，特别是今年初发布的《国家环保“十二五”规划》中“3.4万亿元投资需求”的提出，节能环保产业一直是业界普遍推崇的投资主题，但涉及各细分领域的具体扶持政策未及时制定到位仍给市场留下“雷声大，雨点小”的印象，因而带动的市场情绪阶段性起伏，今年以来甚至有所降温。

　　据申银万国统计，去年12月以来，环保行业跑输市场接近30%，当前估值水平已明显回落，处于历史低位。

　　业内专家分析，这一现状充分体现节能环保产业靠政策推动的“政策市”特征，尽管3.4万亿元的投资蓝图已经划定，但还有待继续观望具体实施细则一一出台后才可观其效果。

　　具体来看，节能领域由于能耗统计目前在国内还未形成统一的标准和评测手段，且各地还在被动接受国家分配的能耗降低指标。这也是政策上目前在加速制定出台国家能源消费控制方案的初衷。因此，从目前来看，尽管工业和建筑节能市场空间被广泛看好，但产业要实质性启动，还需待上述方案出台。据悉，这一方案即将上报国务院，正式发布或待下半年。

　　环保、水务、垃圾处理和大气污染治理两大行业仍将领节能环保产业发展之衔，这两大板块产业成熟度也相对较高。目前，《火电厂大气排放标准》和污水处理两大规划等主导三大领域发展的政策文件已相继发布，但相关企业并未从中迎来实际利好。

　　业内普遍分析认为，其原因在于决定各产业市场爆发的具体政策措施仍有待细化，例如火电污染物治理方面的火电厂脱硫脱硝电价补贴、水务市场的水价上调、垃圾处理领域的垃圾处理费征收标准等。

　　相关专家认为，各种政策框架目前已基本搭建完成，从下半年开始，政策动向有望开始向框架中填充细分措施，因此各细分领域企业将获得实质利好，介入其中的资本投资回报预期也将逐步增强。

　　成长股价值投资潜力大

　　节能环保主体产业发展目前已步入稳定发展阶段，众多优势企业已积累起引领产业发展的技术和资金实力，也将首先集中俘获政策红包 ，这是目前该板块的基本特征。但值得注意的是，各种规划中拟定的新兴市场有望拓充节能环保投资版图，而目前具备这些市场概念的成长型公司将极具投资潜力。

　　申银万国分析师认为，诸如重金属土壤污染修复、PM2.5监测、危险废物及污泥处理等在国外市场已相对成熟，但国内还几乎是空白。这一领域也将在“十二五”期间快速启动，并在“十三五”期间成为环境产业的中流砥柱。

　　以目前广为市场看好的重金属污染土壤修复为例，据了解，该产业在我国才刚刚起步，目前修复率不足3%，但重金属污染因其持久性、严重性和不可逆性，治理已迫在眉睫。血铅、镉米等重金属污染事件的频发将催化该市场的启动。据申银万国预计，国家“十二五”期间预计投资750亿元，从而带动各地及企业投资达千亿元。

　　这一领域的成长股包含从事检测防治的天瑞仪器、元力股份；环境修复方面永清环保、铁汉生态等。分析则指出，在这些新兴领域里具有一定技术或项目、资源储备的公司则有望在市场启动的过程中分享盛宴。