时隔三年半，国内再上核电新项目

电力18讯：

国家能源局近日核准山东荣成、福建漳州和广东太平岭三个核电新项目开工

 

随着中广核电力即将A股上市和国家能源局新批三个新项目，国内核电在遇冷多年后，终于开始缓慢重启。

 

在7月25日国家能源局的例行发布会上，国家能源局发展规划司司长李福龙表示，山东荣成、福建漳州和广东太平岭核电项目核准开工。这是三年半以来，首次有官方消息确认有新的核电项目获得开工核准。

 

国内核电上次有新项目核准是在2015年12月，彼时，国务院常务会议核准了田湾5、6号机组和防城港3、4号机组。此后，除霞浦快堆示范工程获准开工外，并无新的机组获得国务院核准，而该项目为国家重大核能科技专项，并非普通大型商用核电站项目，核准流程亦有所不同。

 

此次能源局的官方表态，意味着国内核电已经事实上重启。据《财经》记者了解，前述三个获得核准的项目，分别在2018年底和2019年初的两次国务院常务会议上分别获得原则性通过，其中山东荣成项目已经开工。

 

能源局官方表态后，中国核电亦在7月27日发布了关于旗下漳州项目获得核准的公告，公告中表示，工程现场“四通一平”等准备工作已完成，施工前准备工作正在有序推进，正在等待国家核安全局颁发建造许可证。

 

福建漳州项目和广东太平岭项目分别由中核集团和中广核集团控股开发，据《财经》记者了解，项目在获得核准时，高层还特别关注了监管当局要加强监管，以及关键设备要自主牢牢把握，不被“卡脖子”。

 

值得一提的是，这两个项目均为新的核电厂址，并且是融合后的华龙一号技术首次落地。该两个项目在进行前期工作时，都曾按照引进美国AP1000技术进行规划。但此后国内核电产业、技术格局生变，中核、中广核均开发出自己的三代核电技术，负责引进AP1000的技术公司国家核电与核电业主中电投合并为国家电投，三大核电公司转而优先使用自己掌握的技术。最终，漳州、惠州项目后来变更了技术路线，采用融合后的华龙一号技术。

 

据业内人士介绍，融合后的华龙一号有“三个统一”，即在主系统、主参数、主要设备的技术要求上都做到了统一。此外，20个主要技术特征都一样，相比融合前，其一回路流量、温度等技术指标都从融合前的不一致变为一致。此外，在安全系统上有两个选项，一个为源自中核设计的两个安全序列加非能动设计，一个为源自中广核设计的三个独立安全序列加非能动设计。2017年7月，华龙国际向能源局提交了融合后技术方案，后获得能源局批复。

 

项目开发过程中，位于广东惠州的太平岭核电项目是后来居上。据《财经》记者了解，中广核福建宁德厂址原本有望率先上马新的华龙一号机组，但其后考虑到漳州、宁德都在福建省，且彼时福建省内已有宁德、福清两大核电基地，需考虑平衡。另一方面，广东省电力发展需求较大，尤其是考虑到大湾区建设，太平岭所在的惠州位于大湾区中心，也得到了广东省的支持。多方考虑下，原本厂址条件准备靠后的太平岭成功后来居上。

 

自2011年福岛核电站事故后，核电全球遇冷，中国是硕果仅存的核电大市场，A股市场给予核电公司的估值也明显更高。

 

中广核电力于2014年12月成功在香港上市，为首个上市的国内核电企业。7月25日，中国证监会官网发布消息，中广核电力A股IPO获得证监会发审委审核通过，成为首个多地上市的内地核电公司。

 

A股对核电公司更高的估值是驱动中广核电力启动A股上市的重要原因。

 

在中广核电力香港上市后，2015年6月，中核集团旗下核电公司中国核电成功登陆A股。截止2018年底，中广核电力在运核电机组22台，装机容量2431万千瓦，在建机组6台，装机容量743万千瓦；中国核电在运机组21台，装机容量1909万千瓦，在建机组4台。

 

财务数据方面，中广核电力2018年营收为508亿元，净利润为137亿元，净利率约为26.9%，中国核电营收为393亿元，净利润为85亿元，净利率约为21.6%。

 

可以看出，在核电装机、营收、净利润及盈利能力等多个指标上，中广核电力均优于中国核电，然而二者市值却几乎相当。中广核电力目前市值约为1018亿港币，中国核电市值约为878亿人民币。在港股，中广核电力市盈率为10倍左右左右，而在A股，中国核电市盈率约为18倍，显著高于港股。

 

韩舒淋 | 文