“点绿成金”——写在中国能建葛洲坝成功发行上交所首单绿色应收款循环购买证券化产品之际

电力18讯：　　“要充分利用国家金融政策，加大直接融资的力度，要认真研究各类金融创新产品，积极运用基金、保理、资本运作、股权融资、票据融资、资产证券化等方式进行筹资融资，不断优化公司债务结构。”
　　——摘自葛洲坝集团2017年《工作报告》

　　8月10日，中国能建旗下上市公司葛洲坝成功发行上交所首单绿色应收款循环购买证券化产品，发行金额13.04亿元。葛洲坝所属绿园公司充分利用资本市场优化资源配置功能，将金融资源引入绿色产业，引领环保产业“点绿成金”，推进我国绿色金融快速发展，受到广泛关注。
　　众所周知，投融资成本一直是困扰环保企业的老大难。尤其近两年来，环保企业普遍利润率下降，降低投融资成本就更为环保企业关注。
　　“再生资源行业具有品种多、规模大、流动性强的特点，资金作为市场经济的血液，在再生资源行业发展中显得尤为重要，因此企业融资能力的高低直接影响行业竞争力。”葛洲坝绿园公司投资管理部副主任饶贞强说。
　　在当前国家大力支持绿色金融发展的大趋势下，环保企业投融资难题的解决将迎来契机。在今年7月召开的全国金融工作会议上，中央明确提出要鼓励发展绿色金融。8月，国家七部委联合发出《关于构建绿色金融体系的指导意见》，标志着绿色金融自此正式由理念上升为国家战略。
　　业内人士认为，企业绿色债券将为绿色项目打开新的低成本融资渠道，有助于缓解相关项目融资难、融资贵等问题，既可以增加绿色产品和服务供给，又可以为项目所在地带来良好的经济效益和社会效益。
　　根据葛洲坝绿园公司“提质增效”的发展需要，该公司计划两年内在全国投资兴建多个深加工基地，力争实现深加工基地的全国性布局，着力提高企业经济效益。由此可见，充足的资金保障对于该公司的纵深发展至关重要。
　　葛洲坝绿园公司审时度势，搭乘国家大力发展绿色金融的“便车”，创新绿色资产证券化的融资手段，增强了企业发展的造血功能。“此次绿色资产证券化具有融资模式便利，易被市场接受等特点，为企业提供了长期稳定、低成本的直接融资渠道，化解了环保项目回收周期长、投资大等风险，助力企业持续健康快速发展。”葛洲坝绿园公司总会计师王复生表示。

　　据了解，2015年底，中国人民银行和国家发改委分别出台了《绿色债券支持项目目录》和《绿色债券发行指引》，对现阶段“绿色债券”的支持重点明确为：节能减排技术改造项目、绿色城镇化项目、能源清洁高效利用项目、循环经济发展项目、水资源节约和非常规水资源开发利用项目、节能环保产业项目、生态文明先行示范实验项目等12大项。
　　葛洲坝绿园公司创新性将绿色债券支持绿色发展和节能减排落到实处，在12个具体领域中的“循环经济发展项目”、“节能环保产业项目”领域中精耕细作。
　　从第三方绿色认证机构联合赤道方面获悉，本期绿色资产支持证券募集资金全部用于葛洲坝绿园公司所属葛洲坝兴业公司及葛洲坝环嘉公司再生资源回收和综合利用的项目运营，主要包括废钢、废纸、废有色金属等的回收分拣、分类打包外售、深加工等。
　　以废纸项目为例，废纸回收后，经分类包装直接外售于纸品企业，进行废纸再处理，得到合格的纤维用于生产纸制品，废纸的回收利用可有效降低固体废弃物的排放，同时，可以减少树木的砍伐，每回收1吨废纸，将有16棵树不被砍伐，废纸的回收利用对于保护环境、保护森林、节约资源，意义十分重大。因此，募投项目所产生的环境效益主要为固体废弃物减排，可实现年减排和综合利用固体废弃物百万吨，其下游企业可产生节约资源、降低能耗、减排污染物等连带环境效益。
　　资产证券化作为一种创新型融资方式，是以基础资产的现金流而非企业整体资信水平为基础进行融资，是更加高效、灵活和精准的资源配置方式。可以看到，此次资产证券化项目基础资产为葛洲坝绿园公司所属子公司销售废钢、废塑料等再生资源产生的应收账款，募集资金全部用于绿色产业项目，并由权威机构进行绿色认证，可谓资产端与用途端“双绿”的产品。
　　“此次专项计划的发行为业界提供了宝贵的经验和示范的作用，完美契合了我国推动绿色金融发展，实现供给侧改革，经济结构转型升级的需要，尤其是在当今这样一个加快生态文明建设、推进经济绿色化和蓬勃发展低碳环保产业的时期，绿色资产证券化对绿色产业发展、经济结构转型更加具有重要意义。”债券发行的承销商海通证券结构融资部负责人车大雷对葛洲坝绿园公司此次融资举措给予了高度评价。
　　顺势而为，方为智者。当前我国环保产业正赶上结构优化升级，向高科技、高附加值转变的加速阶段，葛洲坝绿园公司凭借敏锐的商业嗅觉，迅速创新投融资方式，点绿成金，进一步夯实了企业的投融资能力，助力企业始终抢占行业发展先机，在业界树立了绿色发展的新范式。