铁路、核电，哪一个最受民间投资关注？

 铁路和核电是政府稳增长的重要抓手，今年以来频繁成为国务院常务会议的重要议题。而对于这些重点项目，仅凭政府一己之力去投资建设，难免会出现有心无力的局面，引入民资参与建设有百利而无一害。

其实，铁路投资开放，吸引民资进入，已经说了好几年，但民资参与动能一直不高，另外，项目的赢利前景不明，因此对于民资的吸引力不高。

核电建设就不一样，虽然前期投资大，但后前盈利能力强。正因如此，市场份额被中电投、中核、中广核等国有核电集团占领，民资想要进入也并非易事。

从近期历次国务院常务会传出的信息，抓投资、稳增长和促改革成为了政府最核心的头等工作，上半年几乎大多数会议的主题都是关于如何稳增长的。

现在政府最看重的是两块，一块是铁路，一块是核电，这两块不仅仅提高了投资，稳定了增长，而且带来的其他好处也比较大，比如铁路对新型城镇化建设的带动作用，而核电缓解能源瓶颈，并优化环境，减少碳排放等，都是不可替代的选择。

然而，仅仅政府一己之力去投资铁路，似乎已经有心无力。在经济下行压力下，财政收入增速在下降，而刚性的支出却在增加，而地方政府债务风险大，土地财政在房地产市场下滑背景下也难以为继，此前，那种由中央投资带动，地方政府拍套的模式已经无法操作了。因此现在政府最头痛的是如何吸引民资参与铁路建设。为此，李克强总理最近去铁总调研，强调铁路投资不能政府单打独斗，要吸引民资，改革铁路投融资体制，并且强调要拿出赢利前景好的项目吸引民资参与，这句话，尤其值得琢磨。

其实，铁路投资开放，吸引民资进入，已经说了好几年，但是几乎毫无进展，一方面是最近几年的铁路改革也仅仅止步于铁总分立，铁路局并入交通部，其他改革成果寥寥，至于投融资改革几乎毫无动静，民资参与铁路建设的制度和监管保障几乎为零，而在此前的体制下，另一方面民资参与铁路建设大多失败，铁路当局失信于民资，民资至少对目前和旧有的投融资体制深怀戒心，参与动能不足。

而铁路方面由于前期大规模投资，已经负债达2.6万亿，如果再以银行贷款和发债的方式筹资，只能使铁路负债雪球越滚越大，投资资金不足，成为铁路建设的一大障碍，民资进入其实有百利而无一害。

不过民资进入铁路可能还有另外的隐忧，总理强调要拿出赢利前景好的项目给民资，一是如果盈利前景好，为什么铁总不自己投，而要引进其他投资呢;二是目前铁路建设基本都在中西部，随着经济的下滑，相比东部的铁路中西部铁路其赢利前景会如何呢，即使从内蒙古修建的运送能源的铁路，其赢利前景又如何呢，民资肯定是心里打鼓的。

其实核电也是政府稳增长的重要抓手，就如国内开展的核电建设。

相比于铁路，尽管前期投资都巨大，但是核电就不存在缺钱的问题，只是需要最高层的一纸批文而已，为什么，因为核电就是印钞机，核电前期投资巨大，后期的维护成本几乎可以忽略不计，后续收入则是源源不断，这样好的盈利项目，自然不会吸引民资，中电投、中核、中广核等国有核电集团早已占坑，前期已经投入巨大，“如果再不启动沿海核电项目，企业都受不了了。”

所以，无论是稳增长还是吸引民资，都要看一点，除了项目的安全性以外，投资前景才是基础，如果单纯为了稳增长，投资项目赢利前景不明，那么不仅仅资金来源成问题，还有可能成为下一个问题。