估值吸引分段收集 电费改革利电力股

电力18讯：    
    6月30日消息，香港经济日报评论员余少文表示，人民银行[微博]“双降”，可惜敌不过希腊债务危机，上证综合指数一度跌穿4000点，国企指数也一度跌超过700点，尽管后市仍偏软，但目前是入市良机。

　　期指昨日结算出现血流成河，A股收市跌超过3%，当中上证综合指数曾跌317点或7.6%，低见3875点，最后跌139点或3.3%，收报4053点，沪市两市成交额合计超过1.5万亿元人民币，国企指数好不了多少，曾低见12366点或跌5.5%，最后跌3%报12694，成交额384亿元，只有7只主板H股可以逆市上升；至于红筹指数跌123点或2.5%收报4781点，成交额94亿元。

　　央行双降难挡跌市

　　A股上周下跌后，人民银行如笔者上周所预期般减息，存贷利率下调0.25%即四分一厘，但同时定向降准，只针对涉及三农的银行、财务公司等，目的是鼓励相关金融机构发挥好提高企业资金运用效率的作用。前者是预期之内，因为上周已指出重启逆回购并大幅下调中标利率，是减息先兆，只是后者则有小小出入，因为央行甚少同时减息和降准，这种“双降”出现，反映市场状况有异。

　　笔者也以为中央是落重药救市，原来是希腊债务危机扩大，只是希腊危机已持续多年，笔者反而希望希腊愈早脱离欧元区，对股市会更好，因为市场已预期希腊被踢走，只要落实，自然可以成为大市上升的催化剂。可惜是应该不会在短期内发生，即股市仍会有一段震荡日子，除非A股大幅逆转这形势，否则股民要有心理准备国指跌穿12000点，下试250天平均线(现处于11841点)，而上证再失守4000点。

　　读者如有印象，笔者一直指国指要下试12370点，指数昨日低见12366点，但国指跌至12400点水平，今年预测PE降至8.8倍，笔者认为好吸引，若然跌穿12000点，低见250天线所在则为8.4倍，笔者认为是支持区所在，除非内地经济崩盘。但见中央过去一年的措施，明显是希望阻止经济增长滑落幅度步伐，故全年维持7%问题应不大，尤其接连减息降准，也是希望推动商业活动，故中国概念股未来业绩不会太差。

　　估值吸引分段收集

　　虽然未来市况会是震荡，但也是价值投资者人弃我取的时机，上证由高位回落20%见4100点，国指由高位回落20%可见12000点，笔者会再给予多数百点的下跌弹性，前者已超标，后者逼近目标，惟国指已跌至双顶量度跌幅，故不反对股民开始分段吸纳。

　　笔者另一认为可以开始捞底的原因，是内地四大经济报章《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》和《上海证券报》都透过社论谈论股市，分别指中国股市面临30年黄金期、提高风险管理能力推动股市稳健发展、重重一击靠改革牛打造中国股市新生态、“双降”抑制市场恐慌情绪而后市或迎风格转换。尽管四大报并非党报，但是部委的旗下刊物，或反映中央先透过旗下刊物先吹风，目前要等党喉舌等铺天盖地出口术，会是最佳入市机会。

　　电费改革利电力股

　　目前可买入的股份，维持是中国人寿(02628)、中国平安(02318)、中国太保(02601)、海通证券(06837)、中信证券(06030)、中国中车(01766)等早前强势股，也是最早调整的股份，若然大市重拾升浪，强势股应该先升一步。另可考虑昨日逆市上升的电力股，也属于强势股，因为发改委透露电力价格改革，试点扩大多五省，开放跨省跨区电能交易价格等，有助电力股继续上升，故华润电力(00836)、华能国际(00902)、华电国际(01071)等要留意。