国网大收购引危机意识 难改行业“红海”格局

电力18讯：    国网大收购余震未了，继轻松将平高电气（600312）和许继电气（000400）两家行业龙头收入囊中后，又若无其事地将常州东芝的股权划转到旗下，打造大型输变电设备制造集团军的意图已经昭然若揭。

　　此举如投进电气设备行业里的一颗大石，很快激起千层浪，反对抱怨之声不绝于耳。

　　《证券市场周刊》就收购一事进行了多方调查，试图揭开国网公司强势进军的输变电设备行业的一角面纱，窥探到行业的生存现状和竞争格局。 行业红海

　　在《证券市场周刊》采访国网收购事件的过程中，一位不愿公开姓名的行业研究员对“国家电网向平高电气许诺的投资”格外关注。

　　这是指7月17日平高电气所在地的当地媒体《平顶山日报》的一部分报道内容，报道中称：“国家电网公司3年内将向平高集团注入资金50亿元用于项目建设，3年后实现销售收入150亿元以上，国家电网公司今后与日本东芝公司合作的开关类及相关产业和零配件制造项目全部放在平顶山市建设，在短期内将平高集团建设成为国网公司高压开关研发和制造基地，实现将平高集团打造成为中原电器城的战略构想。”

　　上述研究员告诉记者：“国网公司对平高的注资和扶持做大做强对平高电气的意义更加重大，如果落到实处将对平高电气形成更大的利好。”

　　支撑这一系列做大做强欲望膨胀的是一个需求强劲的巨大市场。国内电力行业一直存在着发电和输配电结构严重失衡的问题，“重发轻送不管供”，尤其是开放发电领域的投资以后，全国各地大量投资建设发电厂，电网投资却没有跟上。一般来说，国外发达国家的发电和输配电投资比是4：6，而国内的则是7：3，严重不平衡。近几年来，电厂投资建设的速度开始放缓，电网开始快马加鞭建设以弥补不足。

　　我国幅员辽阔，资源分布与经济发展程度不匹配，电网领域还有很大的发展升级空间。从2009年开始，国内将迎来特高压大规模投资建设的新阶段，随着“坚强智能电网”发展规划的提出，可以预见到输变电设备行业未来数年广阔的发展前景。

　　巨大的市场自然吸引了无数的制造商入场，目前的输变电设备市场基本上是一片“红海”，尤其是中低端设备的竞争十分激烈。国家电网内部人士告诉记者，全国仅生产高压开关的企业就有上千家。

　　“这个行业的门槛也不高。像思源电气（002028）的老总董增平，早年也就是到各大电厂卖电表，现在思源已经成了行业里面很优秀的企业。”上述国家电网人士说。

　　一位电力设备业内人士则向记者表示，其实像平高电气这种企业的日子也不是太好过，竞争太激烈，利润都被瓜分了。这些大一些的企业更希望将大量的小企业挤出去，做大做强也有这方面的考虑。 生存之道：资源+技术

　　《证券市场周刊》经多方采访了解到，在输变电设备行业的生态环境中，电网资源和技术是制造企业生存发展的两大重要因素。

　　按照国家电网的招标要求，所有参与竞标的设备都必须经过电网上网测试。“如果跟电网关系好，生产的设备可以送过去测试，再进入招标采购体系。如果没有这方面的资源，在这个行业里很难生存下去。”从这个角度来看，设备制造公司背靠上国网公司这棵大树，在一定程度上受其庇荫也符合逻辑。一位业内人士就向记者举过国电南自（600268）和国电南瑞（600406）的例子，这两家南京公司原本是一奶同胞，但分家后却出现了发展差异。“国电南瑞靠的是国网，这些年发展得要比依靠华电的南自好很多。”

　　不过，国网公司负责招标的相关人士表示，国网希望尽可能多的企业参与到竞标中来，但竞标的企业多了，评标的标准也会相应提高，其中很重要的就是技术标准。技术提升得快的企业能够获得更好的发展，思源电气就是典型例子。

　　上海思源电气是一家民营企业，在2004年登陆中小板上市时，还只是一家生产消弧线圈的小型公司。消弧线圈是电力一次设备中的小产品，主要是中小企业在生产，主要的电力设备企业生产的都是变压器、高压开关等相对高端的设备。

　　短短几年间，思源已经快速发展成为国内高压开关的后起之秀，主要产品扩展到SF6断路器、隔离开关、高压互感器、电力自动化保护设备等。公司以小型检测设备创业起步，利用中性点接地设备发展壮大，再利用高压开关、高压互感器、电容器和电抗器等进入主流输变电行业。

　　2006年9月，思源电气开始对平高电气展开收购，这在当时被认为是“蛇吞象”的行为。彼时的思源只是中小板公司，而平高是主板国资公司，思源的规模远不如平高。思源通过收购平高第二大和第三大股东的股权，坐上了平高第二大股东的位置。

　　一位接近思源电气的知情人士告诉记者：“思源本意是要完全控股平高，拿不到控股地位，只能退出。现在平高被国网收了，思源应该会完全退出平高。”今年以来，思源电气已经多次减持平高股份，上半年累计获利已经接近1.2亿元。

　　收购受挫，思源丰富产品线的发展路径却受到行业内人士认可和推崇。

　　“在集中招标采购的模式下，每个设备商能拿到的标数量是有限定的，并不会因为你的规模大而分给你更多的量。不过，那些产品线比较多的企业可以广泛投标，譬如既投开关又投变压器，这样总的中标量就多了。”上述负责招投标人士告诉记者。

　　据国网公司相关人士介绍，国网高层提出的目标就是打造出ABB和西门子这样的电气设备总承包商，平高电气很有可能是未来的中国版ABB和西门子。

　　一位行业资深分析人士评论说，ABB和西门子是市场化竞争的结果，而不是靠行政干预的结果。要想朝着这个目标迈进，平高不仅需要做大规模，还要扩充产业链，继续兼并收购其他企业是最快也是最优的方式。而这也正是整个行业所担忧的问题，国网公司过快扩张垄断会影响到行业的生态环境。

　　不过，记者从一些国网公司内部人士了解到，他们普遍认为出现行业垄断龙头企业的可能性并不大，一方面国网继续去兼并收购存在着较大的难度，另一方面，整个行业的运作机制和生态链也决定了充分竞争的局面将持续存在。

　　“在完全市场化的情况下，其实国网内部出现ABB和西门子的可能性并不大，反而可能会出现在民营企业中。特变电工（600089）和思源电气都是很不错的代表，像思源电气，发展速度和兼并决心都让人刮目相看，我倒认为他们是成为未来ABB和西门子的种子选手。”一位装备公司的人士私下里表示。

【作者：樊婷】